Чпс эксель что это такое
ЧПС (функция ЧПС)
В этой статье описаны синтаксис формулы и использование функции ЧПС в Microsoft Excel.
Описание
Возвращает величину чистой приведенной стоимости инвестиции, используя ставку дисконтирования, а также последовательность будущих выплат (отрицательные значения) и поступлений (положительные значения).
Синтаксис
ЧПС(ставка; значение1; [значение2]. )
Аргументы функции ЧПС описаны ниже.
Ставка Обязательный аргумент. Ставка дисконтирования за один период.
Значение1, значение2. Аргумент «значение1» является обязательным, последующие значения необязательные. От 1 до 254 аргументов, представляющих выплаты и поступления.
Аргументы, которые являются пустыми ячейками, логическими значениями или текстовыми представлениями чисел, значениями ошибок или текстом, который невозможно преобразовать в числа, игнорируются.
Если аргумент является массивом или ссылкой, то учитываются только числа в массиве или ссылке. Пустые ячейки, логические значения, текст и значения ошибок в массиве или ссылке игнорируются.
Замечания
Считается, что инвестиция, значение которой вычисляет функция ЧПС, начинается за один период до даты денежного взноса «значение1» и заканчивается с последним денежным взносом в списке. Вычисления функции ЧПС базируются на будущих денежных взносах. Если первый денежный взнос приходится на начало первого периода, то первое значение следует добавить к результату функции ЧПС, но не включать в список аргументов. Дополнительные сведения см. в приведенных ниже примерах.
Если n — количество денежных потоков в списке значений, формула для функции ЧПС имеет следующий вид:
ЧПС аналогична функции ПС (текущее значение). Основное различие между функциями ПС и ЧПС заключается в том, что ПС допускает, чтобы денежные взносы происходили либо в конце, либо в начале периода. В функции ЧПС денежные взносы могут быть переменной величиной, тогда как в функции ПС они должны быть постоянными на протяжении всего периода инвестиции. Сведения о функциях платежей по ссуде и финансовых функциях см. в описании функции ПС.
Пример
Скопируйте образец данных из следующей таблицы и вставьте их в ячейку A1 нового листа Excel. Чтобы отобразить результаты формул, выделите их и нажмите клавишу F2, а затем — клавишу ВВОД. При необходимости измените ширину столбцов, чтобы видеть все данные.
Годовая ставка дисконтирования
Начальная стоимость инвестиции через один год
Доход за первый год
Доход за второй год
Доход за третий год
Чистая приведенная стоимость данной инвестиции
Пример 2
Годовая ставка дисконтирования. Она может представлять показатель инфляции или процентную ставку по конкурирующим инвестициям.
Начальная стоимость инвестиции
Доход за первый год
Доход за второй год
Доход за третий год
Доход за четвертый год
Доход за пятый год
Чистая приведенная стоимость данной инвестиции
Чистая приведенная стоимость данной инвестиции с учетом убытка (9000) на шестом году
Чистая приведенная стоимость NPV (ЧПС) и внутренняя ставка доходности IRR (ВСД) в EXCEL
history 3 февраля 2015 г.
Рассчитаем Чистую приведенную стоимость и Внутреннюю норму доходности с помощью формул MS EXCEL.
Начнем с определения, точнее с определений.
Чистой приведённой стоимостью (Net present value, NPV) называют сумму дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню (взято из Википедии). Или так: Чистая приведенная стоимость – это Текущая стоимость будущих денежных потоков инвестиционного проекта, рассчитанная с учетом дисконтирования, за вычетом инвестиций (сайт cfin. ru) Или так: Текущая стоимость ценной бумаги или инвестиционного проекта, определенная путем учета всех текущих и будущих поступлений и расходов при соответствующей ставке процента. (Экономика . Толковыйсловарь . — М . : « ИНФРА — М «, Издательство « ВесьМир «. Дж . Блэк .)
Для наших целей (расчет в MS EXCEL) определим NPV так: Чистая приведённая стоимость — это сумма Приведенных стоимостей денежных потоков, представленных в виде платежей произвольной величины, осуществляемых через равные промежутки времени.
CFn – это денежный поток (денежная сумма) в период n. Всего количество периодов – N. Чтобы показать, является ли денежный поток доходом или расходом (инвестицией), он записывается с определенным знаком (+ для доходов, минус – для расходов). Величина денежного потока в определенные периоды может быть =0, что эквивалентно отсутствию денежного потока в определенный период (см. примечание2 ниже). i – это ставка дисконтирования за период (если задана годовая процентная ставка (пусть 10%), а период равен месяцу, то i = 10%/12).
Определившись со сроками денежных потоков, для функции ЧПС() нужно найти наиболее короткий период между денежными потоками. Например, если в 1-й год поступления запланированы ежемесячно, а во 2-й поквартально, то период должен быть выбран равным 1 месяцу. Во втором году суммы денежных потоков в первый и второй месяц кварталов будут равны 0 (см. файл примера, лист NPV ).
О точности расчета ставки дисконтирования
Существуют десятки подходов для определения ставки дисконтирования. Для расчетов используется множество показателей: средневзвешенная стоимость капитала компании; ставка рефинансирования; средняя банковская ставка по депозиту; годовой процент инфляции; ставка налога на прибыль; страновая безрисковая ставка; премия за риски проекта и многие другие, а также их комбинации. Не удивительно, что в некоторых случаях расчеты могут быть достаточно трудоемкими. Выбор нужного подхода зависит от конкретной задачи, не будем их рассматривать. Отметим только одно: точность расчета ставки дисконтирования должна соответствовать точности определения дат и сумм денежных потоков. Покажем существующую зависимость (см. файл примера, лист Точность ).
Пусть имеется проект: срок реализации 10 лет, ставка дисконтирования 12%, период денежных потоков – 1 год.
NPV составил 1 070 283,07 (Дисконтировано на дату первого платежа). Т.к. срок проекта большой, то все понимают, что суммы в 4-10 году определены не точно, а с какой-то приемлемой точностью, скажем +/- 100 000,0. Таким образом, имеем 3 сценария: Базовый (указывается среднее (наиболее «вероятное») значение), Пессимистический (минус 100 000,0 от базового) и оптимистический (плюс 100 000,0 к базовому). Надо понимать, что если базовая сумма 700 000,0, то суммы 800 000,0 и 600 000,0 не менее точны. Посмотрим, как отреагирует NPV при изменении ставки дисконтирования на +/- 2% (от 10% до 14%):
Рассмотрим увеличение ставки на 2%. Понятно, что при увеличении ставки дисконтирования NPV снижается. Если сравнить диапазоны разброса NPV при 12% и 14%, то видно, что они пересекаются на 71%.
Много это или мало? Денежный поток в 4-6 годах предсказан с точностью 14% (100 000/700 000), что достаточно точно. Изменение ставки дисконтирования на 2% привело к уменьшению NPV на 16% (при сравнении с базовым вариантом). С учетом того, что диапазоны разброса NPV значительно пересекаются из-за точности определения сумм денежных доходов, увеличение на 2% ставки не оказало существенного влияния на NPV проекта (с учетом точности определения сумм денежных потоков). Конечно, это не может быть рекомендацией для всех проектов. Эти расчеты приведены для примера. Таким образом, с помощью вышеуказанного подхода руководитель проекта должен оценить затраты на дополнительные расчеты более точной ставки дисконтирования, и решить насколько они улучшат оценку NPV.
Совершенно другую ситуацию мы имеем для этого же проекта, если Ставка дисконтирования известна нам с меньшей точностью, скажем +/-3%, а будущие потоки известны с большей точностью +/- 50 000,0
Увеличение ставки дисконтирования на 3% привело к уменьшению NPV на 24% (при сравнении с базовым вариантом). Если сравнить диапазоны разброса NPV при 12% и 15%, то видно, что они пересекаются только на 23%.
Таким образом, руководитель проекта, проанализировав чувствительность NPV к величине ставки дисконтирования, должен понять, существенно ли уточнится расчет NPV после расчета ставки дисконтирования с использованием более точного метода.
После определения сумм и сроков денежных потоков, руководитель проекта может оценить, какую максимальную ставку дисконтирования сможет выдержать проект (критерий NPV = 0). В следующем разделе рассказывается про Внутреннюю норму доходности – IRR.
Внутренняя ставка доходности IRR (ВСД)
Достоинством IRR состоит в том, что кроме определения уровня рентабельности инвестиции, есть возможность сравнить проекты разного масштаба и различной длительности.
Расчет NPV при постоянных денежных потоках с помощью функции ПС()
Напомним, что аннуитет представляет собой однонаправленный денежный поток, элементы которого одинаковы по величине и производятся через равные периоды времени. В случае, если предполагается, что денежные потоки по проекту одинаковы и осуществляются через равные периоды времени, то для расчета NPV можно использовать функцию ПС() (см. файл примера, лист ПС и ЧПС ).
Расчет приведенной стоимости платежей, осуществляемых за любые промежутки времени
Если денежные потоки представлены в виде платежей произвольной величины, осуществляемых за любые промежутки времени, то используется функция ЧИСТНЗ() (английский вариант – XNPV()).
Функция ЧИСТНЗ() возвращает Чистую приведенную стоимость для денежных потоков, которые не обязательно являются периодическими. Расчеты выполняются по формуле:
Где, dn = дата n-й выплаты; d1 = дата 1-й выплаты (начальная дата); i – годовая ставка.
Это связано с тем, что у ЧИСТНЗ() длительность периода (месяц) «плавает» от месяца к месяцу. Даже если вместо месяца взять 30 дней, то в этом случае разница получается из-за того, что 12*30 не равно 365 дням в году (ставка у ЧПС() указывается за период, т.е. Годовая ставка/12). В случае, если денежные потоки осуществляются ежегодно на одну и туже дату, расчеты совпадают (если нет високосного года).
Внутренняя ставка доходности ЧИСТВНДОХ()
Расчеты в функции ЧИСТВНДОХ() производятся по формуле:
Где, Pi = i-я сумма денежного потока; di = дата i-й суммы; d1 = дата 1-й суммы (начальная дата, на которую дисконтируются все суммы).
Функция ЧИСТНЗ
В этой статье описаны синтаксис формулы и использование функции ЧИСТНЗ в Microsoft Excel.
Описание
Возвращает чистую приведенную стоимость для денежных потоков, которые не обязательно являются периодическими. Чтобы вычислить чистую приведенную стоимость для ряда периодических денежных потоков, следует использовать функцию ЧПС.
Синтаксис
Аргументы функции ЧИСТНЗ описаны ниже.
Ставка Обязательный. Ставка дисконтирования, применяемая к денежным потокам.
Значения Обязательный. Ряд денежных потоков, соответствующий графику платежей, приведенному в аргументе «даты». Первый платеж является необязательным и соответствует затратам или выплате в начале инвестиции. Если первое значение является затратами или выплатой, оно должно быть отрицательным. Все последующие выплаты дисконтируются на основе 365-дневного года. Ряд значений должен содержать по крайней мере одно положительное и одно отрицательное значение.
Даты Обязательный. График дат платежей, который соответствует платежам для денежных потоков. Первая дата указывает начало графика платежей. Все другие даты должны быть позже этой даты, но могут идти в произвольном порядке.
Замечания
В приложении Microsoft Excel даты хранятся в виде последовательных чисел, что позволяет использовать их в вычислениях. По умолчанию дате 1 января 1900 года соответствует номер 1, а 1 января 2008 года — 39448, так как интервал между этими датами составляет 39 448 дней.
Числа в аргументе «даты» усекаются до целых.
Если какой-либо из аргументов не является числом, то он возвращает #VALUE! значение ошибки #ЗНАЧ!.
Если любое число в датах не является допустимой датой, то он возвращает #VALUE! значение ошибки #ЗНАЧ!.
Если любое число в датах предшествует начальной дате, то ЧПС возвращает #NUM! значение ошибки #ЗНАЧ!.
Если значения и даты содержат различное количество значений, то ЧПС возвращает #NUM! значение ошибки #ЗНАЧ!.
Функция ЧИСТНЗ вычисляется следующим образом:
di = дата i-й (последней) выплаты;
d1 = дата 0-й выплаты (начальная дата);
Pi = сумма i-й (последней) выплаты.
Пример
Скопируйте образец данных из следующей таблицы и вставьте их в ячейку A1 нового листа Excel. Чтобы отобразить результаты формул, выделите их и нажмите клавишу F2, а затем — клавишу ВВОД. При необходимости измените ширину столбцов, чтобы видеть все данные.
Работа с денежными потоками: вычисление показателей ЧПС и ВСД в Excel
Вы теряете спящий режим и знаете, как максимально повысить прибыльность и свести к минимуму риски, связанные с бизнес-инвестициями? Остановить переключение и поворот. Расслабьтесь и перейти к потоку.
Наличные, то есть. Взгляните на движение денежных средств, а также на то, что выходит за рамки вашей компании. Положительный денежный поток — это показатель получения денежных средств (продажи, проценты, проблемы с акциями и так далее), тогда как отрицательный денежный поток — это показатель выходных денежных средств (покупки, выплаты, налоги и так далее). Чистое движение денежных средств — это разница между положительным и отрицательным денежными потоками и ответы на наиболее фундаментальные деловые вопросы о том, сколько денег осталось в хлеве?
Для развития бизнеса необходимо принимать ключевые решения о том, куда вкладывать деньги в долгосрочной перспективе. Microsoft Excel сравните параметры и сделайте правильный выбор, чтобы можно было отдохнуть как днем, так и ночью.
Вопросы о проектов по capital investment
Если вы хотите взять деньги с себя, сделать его рабочим и вкладывать их в проекты, которые составляют вашу бизнес, вам нужно задать несколько вопросов об этих проектах:
Будет ли новый долгосрочный проект прибыльным? Когда?
Лучше ли вкладывать деньги в другой проект?
Следует ли вкладывать средства в текущий проект еще больше или стоит ли сократить потери?
Теперь рассмотрим каждый из этих проектов подробнее и спросите:
Каковы отрицательные и положительные денежные потоки для этого проекта?
Какое влияние оказывают крупные первоначальные инвестиции и какой объем будет слишком велик?
В итоге вам действительно нужны номера нижней строки, которые можно использовать для сравнения вариантов проектов. Но для этого необходимо включить в анализ значения времени денежных средств.
Ответы на вопросы с помощью ЧПС и IRR
Существует два финансовых способа, которые помогут вам ответить на все эти вопросы: чистая стоимость (ЧПС) и внутренняя ставка прибыли (IRR). Как ЧПС, так и IRR называются дисконтируемыми методами движения денежных средств, так как они применяют значение времени к оценке проектов по capital investment. Как ЧПС, так и IRR основаны на рядах будущих платежей (отрицательный денежный поток), доходов (положительный денежный поток), потерь (отрицательный денежный поток) или «нулевых денежных потоков».
ЧПС возвращает чистую стоимость денежных потоков, представленных в современных рублях. Из-за денежной стоимости каждый доллар сегодня стоит больше, чем завтра. ЧПС вычисляет обтекаемую стоимость для каждого ряда денежных потоков и объединяет их, чтобы получить чистую стоимость.
Где n — количество денежных потоков, а i — процентная или скидка.
IRR основан на ЧПС. Это можно представить в особом случае ЧПС, где вычисляемая ставка прибыли представляет процентную ставку, соответствующую нулевой (нулевой) чистой стоимости.
Если все отрицательные денежные потоки происходят раньше всех положительных или когда последовательность денежных потоков проекта содержит только один отрицательный денежный поток, IRR возвращает уникальное значение. Большинство проектов по инвестиции в основном начинаются с больших отрицательных денежных потоков (в начале инвестиции), за которыми следуют положительные денежные потоки, и, следовательно, имеют уникальный IRR. Однако иногда может быть несколько допустимых IRR или вообще ничего.
Сравнение проектов
ЧПС определяет, должен ли проект получить больше или меньше желаемой ставки прибыли (уровень сложности), и хорошо определяет, будет ли проект прибыльным. IRR на один шаг дальше, чем ЧПС, чтобы определить определенную ставку прибыли для проекта. Как ЧПС, так и IRR — это числа, которые можно использовать для сравнения проектов и выбора оптимальных вариантов для вашей компании.
Выбор соответствующей Excel функции
hich Office Excel функции, которые можно использовать для вычисления ЧПС и IRR? Существует пять: функция ЧПС,функция ЧПС,функция IRR,ФУНКЦИЯ XIRRи МВСД. Выбор зависит от предпочитаемого финансового метода, от того, происходят ли денежные потоки через определенные интервалы времени и являются ли они периодическими.
Примечание: Денежные потоки заданы как отрицательные, положительные или нулевые значения. При использовании этих функций обратите особое внимание на то, как вы обрабатываете мгновенные денежные потоки, которые происходят в начале первого периода, и все остальные денежные потоки, которые происходят в конце периодов.
Используйте, когда нужно
Определите чистую стоимость на основе денежных потоков, которые происходят регулярно, например ежемесячно или ежегодно.
Каждый денежный поток, заданный как значение,происходит в конце периода.
Если в начале первого периода имеется дополнительный денежный поток, он должен быть добавлен к значению, возвращаемом функцией ЧПС. См. пример 2 в разделе справки по функции ЧПС.
Определите чистую стоимость на основе денежных потоков, которые возникают через нерегулярные интервалы.
Каждый денежный поток, указанный как значение, происходит в запланированную дату платежа.
Определите внутреннюю ставку прибыли с использованием денежных потоков, которые происходят регулярно, например ежемесячно или ежегодно.
Каждый денежный поток, заданный как значение,происходит в конце периода.
Если имеется несколько допустимых ответов, функция IRR возвращает только первый из них. Если IRR не находит ответ, возвращается #NUM! значение ошибки #ЗНАЧ!. Используйте другое значение для предположения, если вы получаете ошибку или результат отличается от ожидаемого.
Примечание. Другой вариант может возвращать другой результат, если имеется более одной внутренней ставки прибыли.
ФУНКЦИЯ XIRR (значения, даты, [предположение])
Определите внутреннюю ставку прибыли с помощью денежных потоков, которые возникают через нерегулярные интервалы.
Каждый денежный поток, указанный как значение, происходит в запланированную дату платежа.
Если имеется несколько допустимых ответов, функция XIRR возвращает только первый из них. Если xiRR не находит ответ, возвращается #NUM! значение ошибки #ЗНАЧ!. Используйте другое значение для предположения, если вы получаете ошибку или результат отличается от ожидаемого.
Примечание. Другой вариант может возвращать другой результат, если имеется более одной внутренней ставки прибыли.
Функция MIRR (значения, finance_rate, reinvest_rate)
Определите модифицированную внутреннюю ставку прибыли с использованием денежных потоков, которые происходят регулярно, например ежемесячно или ежегодно, и учитывайте как стоимость инвестиций, так и проценты, полученные от реинвестирования денежных средств.
Каждый денежный поток, заданный как значение,происходит в конце периода, за исключением первого денежного потока, который определяет значение в начале периода.
Процентная ставка, которую вы платите с денежных средств, используемых в денежных потоках, указана в finance_rate. Процентная ставка, получаемая для денежных потоков при реинвестирования, указывается в reinvest_rate.
Дополнительные сведения
Примеры использования функции ЧПС для финансового анализа Excel
Функция ЧПС возвращает величину чистой приведенной стоимости инвестиции, используя ставку дисконтирования, а также последовательность будущих выплат (отрицательные значения) и поступлений (положительные значения).
Как работает функция ЧПС в Excel?
ЧПС определяет сумму приведенных к нынешнему дню дисконтированных значений платежей произвольной величины, которые являются разностью между поступлениями и выплатами. Если говорить простым языком, то данный показатель определяет, какую сумму прибыли планирует получить инвестор за вычетом всех выплат после того, как окупится первоначальный вклад.
Пусть имеется проект: срок реализации – 5 лет, ставка дисконтирования – 6%, период денежных потоков – 1 год. Пример такой таблицы изображен ниже на рисунке:
Задача следующая: необходимо определить какую сумму прибыли может получить инвестор за вычетом потерь после того, как окупятся начальные затраты.
Функция ЧПС в Excel пошаговая инструкция
В данной формуле первоначально затраченная сумма, стоящая в ячейке В3 учитывается со знаком «минус». Однако эта сумма не включается в диапазон В4:В8 и ставится за скобками функции поскольку выплата производилась в начале первого периода:
В результате получаем значение 3 895,10 р.
Описание примера как работает функция ЧПС
В первом аргументе функции указывается процент ставки (она может представлять показатель инфляции или процентную ставку по конкурирующим инвестициям). Во втором и последующих аргументах указываются поступлениями и выплатами. На основе этих данных функция вычисляет значение чистой прибыли, из которой, разумеется, нужно вычесть начальные затраты. Поскольку начальная сумма была затрачена в начале первого периода, то к ней не применяется дисконтная ставка и, соответственно, она не включается в диапазон значений поступлений и выплат.
Внимание! Для функции ЧПС значения поступлений – положительные, а значения выплат – отрицательные. Поэтому во избежание ошибок и для удобства работы можно применять условное форматирование, окрашивающее шрифт отрицательных чисел в красный цвет.
Многие русифицированные версии Excel выводят денежный рублевый формат без пробела между последней цифрой числа и символами «р.». Чтобы избавиться от этого досадной ошибки и вдобавок получить красный шрифт отрицательных чисел без использования условного форматирования, можно применить дополнительный формат. Для этого выберите «Главная» → «Ячейки» → «Формат» → «Формат ячеек» (CTRL+1) → «Число» → «Все форматы» в поле «Тип:» следует ввести следующую строку символов: