Инвестиционные фонды что это
Что такое инвестиционные фонды и как они устроены
Рассказываем, какие инвестиционные фонды представлены в России и на что следует обратить внимание при их выборе.
Кроме акций, облигаций и валюты, инвесторы могут вложить деньги в инвестиционные фонды. Это объединения для совместного получения дохода от вложенных средств. У каждого инвестиционного фонда есть профессиональный управляющий, который следит за ситуацией на рынке и управляет входящими в фонд активами.
Из этой статьи вы узнаете, какие инвестиционные фонды есть в России и как в них инвестировать.
Классификация инвестиционных фондов
Различают паевые и акционерные фонды. Акционерный фонд действует как открытое акционерное общество. Другими словами, размещает обыкновенные акции, дающие право на участие в управлении и получение части прибыли в виде дивидендов.
ПИФы не регистрируются в качестве юридического лица, а инвесторы выступают собственниками долей в имуществе фонда. Поскольку ПИФы — одна из самых распространенных форм коллективных инвестиций в России, остановимся на них подробнее.
Виды ПИФов
Различают следующие виды ПИФов:
В зависимости от объекта инвестирования различают:
Принцип работы ПИФов
ПИФы объединяют деньги инвесторов для коллективного вложения в облигации, акции, недвижимость и другие финансовые инструменты. Право распоряжаться средствами принадлежит управляющей компании. Именно она принимает решения о приобретении и продаже активов для поддержания оптимального баланса портфеля.
У ПИФов есть несколько преимуществ:
В числе недостатков фондов:
Рейтинг инвестиционных компаний
Доверительное управление ПИФами на территории России осуществляет около 250 компаний.
Система их ранжирования включает три основных критерия — объем активов, доходность и размер комиссии за инвестиционное управление.
Стоимость чистых активов показывает разницу между стоимостью имущества фонда и обязательствами, которые должны быть исполнены за счет этих активов. Верхнюю позицию в рейтинге лучших фондов по СЧА за год, по состоянию на октябрь 2020 года, занимает «ВТБ Капитал Управление активами». Реальная стоимость имущества составила 63 128 32 млн рублей. На втором месте — «Газпромбанк — Управление активами» с СЧА в 36 647 83 млн рублей. Замыкает тройку лидеров «Альфа-Капитал Облигации плюс», размер чистых активов равен 35 851 42 млн рублей.
При выборе компании важно изучить также ее историю, репутацию, во что вкладывают деньги инвесторов. Вся информация должна быть легкодоступной, а обратная связь быстрой. Определитесь, на какой срок вы готовы инвестировать средства, прочитайте открытые документы фондов и ознакомьтесь с отчетностью на официальном сайте.
Мы отправим вам письмо со ссылкой
для сброса пароля
Пользователь с такой почтой не зарегистрирован
Пользователь с таким e-mail уже существует.
Войти с этой почтой
Регистрация
РегистрацияКак начать инвестировать
Уроки
1. Почему вам нужно начать инвестировать прямо сейчас
2. Куда лучше всего инвестировать?
3. Как устроены акции
4. Как устроены облигации
5. Как устроены фонды
6. Зачем покупать валюту или золото
7. Как собрать надежный портфель
8. Как управлять портфелем
9. Что еще нужно знать, чтобы инвестировать эффективно
10. Какой путь в инвестировании выбрать
Допустим, наш начинающий инвестор Саша очень хочет стать акционером Amazon, Tesla и Google. Но стоимость одной акции больше, чем его зарплата за месяц. И чтобы купить хотя бы несколько бумаг, ему придется копить несколько лет. Но есть способ сразу стать акционером многих компаний, не покупая их акции по отдельности — вложиться в паевой инвестиционный фонд.
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это коллективные инвестиции. Инвесторы вкладывают деньги, а фонд на них покупает акции, облигации и другие активы. Это словно, когда вы собираетесь с друзьями на природу — каждый вкладывает деньги и на общую сумму закупают продукты, а потом едите вместе.
Фонд работает по инвестиционной стратегии — это план достижения финансовых целей фонда. В ней прописано, в какие активы он будет вкладываться, куда направлять прибыль, какую комиссию брать за управление. Стратегию фонд не может изменить просто так — на это нужно согласование Банка России. Если фонд соберется внести изменения, например, он решит инвестировать больше в акции, чем в облигации, то он обязан сообщить об этом заранее.
Ценная бумага фонда называется инвестиционный пай — это мини-копия всего собранного портфеля фонда, его доля. Чем больше паев вы купите, тем выше может быть ваш доход. Цена пая в каждом фонде разная. Например, пай фонда ВТБ «Ликвидность» можно купить за 1 рубль, а ВТБ «Российские акции» — от 108 ₽. То есть, начать инвестировать можно с небольшой суммы денег.
Какие бывают фонды
Фонды могут быть российские и иностранные. В России это ПИФ, а если компания зарегистрирована в другом государстве — это ETF (Exchange trading funds). Принцип работы у них одинаковый, разница только в стране регистрации.
БПИФ — биржевой паевой инвестиционный фонд. Его паи можно купить на бирже через брокерский счет.
ОПИФ — открытый инвестиционный фонд. Паи такого фонда можно приобрести или погасить в любой рабочий день.
Паи ОПИФ и ЗПИФ не всегда торгуются на бирже. Чаще всего их можно купить или в офисе управляющей компании или в ее личном кабинете.
Крупные ETF обычный инвестор как правило сам купить не может, они торгуются на иностранных биржах и для них нужен особый статус квалифицированного инвестора. Но есть российский рынок ETF — он представлен на Мосбирже, на нем можно покупать и продавать паи фондов, которые инвестируют в иностранные ETF. Например, фонд ВТБ «Американские компании» инвестирует в ETF iShares Core S&P 500 — он повторяет индекс S&P 500.
Что такое индекс
Мы часто упоминаем про индекс. Сейчас расскажем, что это такое.
На всех биржах мира торгуется огромное количество бумаг десятков тысяч компаний. Уследить за всеми и понять динамику их роста сложно. Поэтому аналитики придумали группировать компании или бумаги в списки по определенным признакам, например, список самых крупных компаний-перевозчиков России или список акций 30 крупнейших компаний США. Для каждой группы ввели показатель, который отражает стоимость всех компаний или бумаг в перечне — это и есть индекс.
Индекс рассчитывают в пунктах, а не в деньгах, и по специальным формулам. Как именно — для инвестора не важно. А вот само число индекса — важно. Если индекс увеличивается, значит, на рынке дела идут хорошо, если уменьшается — есть проблемы. Например, в индекс Мосбиржи входят акции 44 самых крупных российских компаний. Если акции компаний, которые входят в индекс растут, то растет и индекс. Если падают — индекс тоже снижается.
Состав индекса постоянно отслеживается и меняется — если компании не удовлетворяют требованиям для расчета, то она перестает учитываться в индексе.
Вот примеры известных индексов:
S&P 500 — в него входит 500 самых крупных и надежных компаний США.
Индекс Мосбиржи — в нем 44 российские компании, акции которых наиболее ликвидны — их чаще всего покупают инвесторы. Например, «Лукойл», «Сбербанк», «Газпром».
PTC — такой же как и индекс Мосбиржи, только рассчитывается не в рублях, а долларах.
Индекс голубых фишек Московской биржи — в списке 15 акций самых ликвидных российских компаний. Например, «Новатэк» и «Норникель».
MSCI Russia — это индекс всего фондового рынка России. По показателю видно состояние рынка в целом.
Когда говорят, что фонд повторяет индекс, это значит, что он собирает портфель, максимально соответствующий списку и распределению компаний в этом индексе, а потом инвестирует в них.
Куда могут инвестировать фонды
По сути, фонды могут инвестировать куда угодно: в недвижимость, товары или ценные бумаги. Есть фонды, которые повторяют индекс — собирают похожий портфель, а есть активно-управляемые. В них портфель составляют аналитики, опираясь на текущую ситуацию и прогнозы. Таким портфелем они активно управляют — регулярно отслеживают изменения, продают или покупают активы и следят, чтобы портфель всегда был сбалансирован.
Вот основные направления, в которые могут инвестировать фонды:
в индексы — например, индекс Московской биржи. Пай фонда в этом случае будет повторять индекс — расти, если растет индекс, и падать, если он падает;
акции — например, акции компаний, входящих в сферу строительства или газодобычи;
облигации — корпоративные, государственные или муниципальные;
сырье — например, золото или нефть;
недвижимость, банковские депозиты.
Например, у управляющей компании «ВТБ Капитал Управление активами» есть фонды, которые инвестируют в индекс Мосбиржи, в недвижимость, в золото.
В карточке фонда можно узнать, в какие активы он инвестирует
Источник: ВТБ Мои Инвестиции
Что влияет на цену фонда
На стоимость фонда влияет в первую очередь то, в какие активы он инвестирует.
Например, если фонд инвестирует в индекс S&P 500, который состоит из акций 500 крупнейших компаний США, то стоимость фонда зависит от состояния бизнеса этих компаний в текущий момент — то есть от стоимости этих 500 акций. О том, что влияет на цену акций, мы писали в уроке про акции.
Как изменился индекс S&P 500 и стоимость крупнейшего фонда ETF iShares Core S&P 500 с 2000 года
Источник: Bloomberg
Еще на цену фонда может влиять валюта, в которой он инвестирует. Допустим, что вы покупаете фонд золота за рубли. А сам фонд покупает это золото за валюту. За год стоимость золота могла не вырасти, но на 10 % мог измениться курс доллара. Фонд и вы получите прибыль на валютной разнице.
Дивиденды и купоны
Почти все фонды, которые можно купить на Московской бирже, не выплачивают дивиденды и купоны на брокерский счет инвестора, а реинвестируют их — докупают новые бумаги. Так увеличивается стоимость фонда, а, значит, и стоимость пая. Есть только один фонд, который выплачивает дивиденды — это RUSE.
Если вы получаете дивиденды на счет, то с них нужно будет заплатить налог, а если фонд реинвестирует дивиденды, то ничего платить будет не нужно.
Как заработать на фондах
Заработать можно, если продать пай дороже, чем купил. Пай можно продать другому инвестору или обратно фонду — это называется погасить пай.
Если активы, в которые инвестирует фонд, растут, то растет и цена фонда. Значит, вы на этом заработаете. Например, фонд повторяет какой-то индекс. Индекс вырос — цена пая увеличилась, упал — снизилась.
Комиссия за управление влияет на доходность инвестора. За управление фондом управляющая компания берет комиссию. Размер комиссии зависит от инвестиционной стратегии фонда: чем она агрессивнее, тем выше комиссия. В среднем, комиссия составляет 1 % годовых от чистых активов фонда. Комиссию не нужно платить отдельно — она уже включена в стоимость пая и рассчитывается каждый день.
Посмотреть потенциальную доходность фондов ВТБ можно в разделе «Витрина»
Источник: ВТБ Мои Инвестиции
Как выбрать фонды
При выборе фонда, как и при выборе акций или облигаций, в первую очередь надо ориентироваться на свои финансовые цели и сроки. Например, если ваша цель — через 10 лет купить квартиру в центре Москвы, то скорее всего фонд, который инвестирует только в облигации вряд ли подойдет — доходность у него будет небольшая. А вот для цели «Накопить к отпуску через два года» он подходит.
Для краткосрочных целей подойдут фонды облигаций, для долгосрочных — фонды акций.
Вот, на что еще стоит обратить внимание, когда выбираете фонд для инвестирования.
Состав фонда. У каждого фонда есть своя стратегия инвестирования. Она показывает, как компания будет распоряжаться вашими деньгами — куда и как их вкладывать. Один фонд может инвестировать только в золото, другой — в недвижимость и медицину, а третий — в целую страну.
У каждого актива свои риски и сроки, поэтому стоит оценить состав фонда и сопоставить его со своими целями и сроками. Если подходит — можно брать.
Как управляют фондом. Комиссия за управление фондом напрямую влияет на ваш доход, поэтому стоит перед покупкой паев узнать ее размер. Если фонд повторяет индекс, комиссия обычно меньше, если им активно управляют — больше.
То есть, фонды с активным управлением обычно менее доходны.
Кто владеет фондом. Создать фонд могут разные компании и не все из них — надежные и честные. Если ошибиться и инвестировать в такую компанию, можно потерять свои деньги. Поэтому имеет смысл выбирать фонды крупных известных компаний, например, фонды управляющих компаний, которые принадлежат крупным банкам.
Коротко: как устроены фонды
Фонды — это коллективные инвестиции. Инвесторы вкладывают деньги, а фонд на них покупает акции, облигации и другие активы.
Фонд работает по инвестиционной стратегии — это план достижения финансовых целей фонда. Чтобы изменить стратегию, нужно разрешение регулятора, например Банка России.
Заработать на фондах можно на росте стоимости пая. Дивиденды и купоны обычно фонды не выплачивают, а реинвестируют обратно.
Подбирать фонды нужно в зависимости от своих целей и сроков инвестирования. Для этого надо смотреть на состав фонда и ориентироваться на него.
Комиссия за управление фондом уменьшает ваш доход, поэтому нужно ее учитывать при выборе фонда.
Словарь
Фактически выглядит это так. Инвесторы помещают свои деньги в одну «корзину», из которой управляющая компания покупает активы и управляет ими согласно инвестиционной стратегии. Инвесторы взамен получают паи, то есть части и этой «корзинки», и прибыль от работы фонда.
Чем эффективнее инвестиционная стратегия и работа управляющей компании, тем больше растут активы фонда и тем самым выше растут в цене сами паи. Соответственно, больше прибыли получают пайщики, то есть инвесторы паевого фонда.
Являются ли паи ценными бумагами
Сам инвестиционный пай является ценной именной бумагой, которая подтверждает право ее владельца на соответствующую часть активов фонда. Это значит, что пайщик может вернуть пай, то есть погасить его по текущей стоимости. Стоимость пая расчетная. Она рассчитывается как стоимость чистых активов фонда, поделенная на количество паев. А стоимость чистых активов — это сколько стоит на конец предыдущего дня все имущество фонда после уплаты вознаграждения управляющей компании и за минусом обязательств фонда.
Как и в случае с другими ценными бумагами, активы паевых фондов в общем случае хранятся в специальном депозитарии, исключение могут составлять объекты недвижимости.
Паи предоставляют своим владельцам равные права в соответствии с размером пая, при которых они могут рассчитывать на прибыль от погашения паев или от работы активов фонда, но на саму стратегию работы фонда влиять не могут. Однако возможна ситуация, когда инвестор хочет разместить сразу большое количество денег на своих условиях, в таком случае управляющая компания может создать ПИФ специально под него — все паи будут принадлежать одному пайщику, а сам пайщик сможет по согласованию с управляющей компанией (УК) влиять на стратегию инвестирования.
Является ли ПИФ юридическим лицом
Законодательство характеризует паевые фонды как имущественные комплексы, основанные на доверительном управлении. При этом не формируется юридическое лицо, что позволяет получать налоговые льготы.
В связке паевого фонда юридическими лицами выступают управляющая компания и депозитарий.
Кто управляет средствами паевого инвестиционного фонда
Разместив свои средства в фонде, пайщики передают право вкладывать их согласно инвестиционной стратегии управляющей компании. Часто происходит обратный процесс: управляющая компания создает фонд и стратегию приобретения активов, а затем предлагает приобрести паи этого фонда. Именно управляющая компания решает, какие активы приобрести на средства фонда и что с ними делать дальше. Будут ли это ценные бумаги или объекты недвижимости, будут ли они перепродаваться или, например, ждать в депозитарии прибыли в виде дивидендов и купонов — все это решает управляющая компания.
Может показаться опасным доверять отдельной организации свои средства, но за УК в России осуществляется многоуровневый контроль. Во-первых, права на паи учитывает и ведет специальный регистратор. Активы фонда хранятся в специализированном депозитарии. То есть если управляющая компания на средства фонда покупает ценные бумаги, они размещаются в депозитарии, если приобретает золотые слитки или произведения искусства, они также хранятся в депозитарии до момента, как УК решит их продать.
Во-вторых, за всей отчетностью управленцев следит специальный аудитор, он сверяет «дебет с кредитом», чтобы все финансовые показатели сходились. Банк России как финансовый регулятор имеет право запрашивать любые бумаги, а сами организации регулярно предоставляют ему отчеты.
На сайте Центробанка можно найти регламентирующие документы и реестры организаций, относящихся к ПИФам:
Куда и как будет инвестировать управляющая компания средства фонда, всегда отражено в главном документе — декларации. Рекомендуется перед покупкой ПИФа внимательно с ней ознакомиться.
Таким образом, можно сказать, что ПИФы — одни из самых защищенных инструментов для инвестирования.
Из чего складывается доходность ПИФов
Инвестор зарабатывает на росте стоимости пая. Стоимость пая, как мы говорили, напрямую зависит от стоимости активов фонда, поскольку пай — это, по-сути, доля в активах. Если стратегия, применяемая управляющей компанией, успешна и активы, в которых размещены средства фонда, дорожают, тогда растут в цене и активы фонда. Таким образом, и сами паи увеличивают стоимость. Если пайщик захочет избавиться от своей части фонда, он может погасить паи в управляющей компании по текущей стоимости пая.
К примеру, паи фонда СБЕРБАНК — ФОНД ПЕРСПЕКТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ стоили в начале 2016 года ₽2876, на текущий момент один пай этого фонда стоит ₽4670. То есть за пять лет он вырос на 63,49%.
Дивиденды и купонные доходы, получаемые по ценным бумагам, которыми владеет фонд, также увеличивают стоимость активов фонда, а следовательно, и пая. Аналогичным образом фонд получает доход от акций или сдачи в аренду недвижимости.
Важно отметить, что управляющие компании не могут гарантировать какой-либо доход от инвестирования активов. Все будет зависеть и от рыночной ситуации, и от вовремя принятых решений со стороны финансовых менеджеров. В то же время ПИФы в отличие от вкладов или облигаций при грамотном управлении могут приносить высокий доход — и 50%, и 100% в год, и даже более.
Если инвестор хочет обезопасить себя от рисков потери денег, стоит выбирать ПИФы, которые инвестируют в стабильные и относительно безопасные активы, например индексные фонды, акции или облигации.
Как и любой другой доход в Российской Федерации, доход от паев облагается подоходным налогом — 13% для физических лиц. Пока паи у вас на руках, налог за вас платит ваша управляющая компания, а вы лишь получаете уже очищенную от налоговых обязательств прибыль. Однако, если вы захотите продать свои паи или погасить их, вам придется самостоятельно платить налог на доход, если, конечно, при продаже паев он образовался.
Приятным бонусом является налоговый вычет, который распространяется на паи, находящиеся в собственности инвестора более трех лет. То есть если вы купили паи и владели ими более трех лет, то при их продаже вы можете не платить подоходный налог.
В первую очередь, ПИФы различают по типу инвестирования, а точнее — во что и как УК вкладывает средства фонда. Выделяют ПИФы:
В то же время ПИФы делятся по возможности и времени покупки и продажи паев.
Можно также отметить, что паевые фонды различаются на те, которые доступны для любых инвесторов, и те, которые доступны только для квалифицированных инвесторов.
Статус квалифицированного инвестора может получить как физическое, так и юридическое лицо. Он нужен для работы с более сложными финансовыми инструментами.
Как приобрести пай
Чтобы стать пайщиком какого-либо фонда, необходимо купить пай. Сделать это можно несколькими способами, но чаще всего используется основной — обратиться в управляющую компанию напрямую, заполнить заявку на покупку пая (для этого требуется регистрация на портале «Госуслуги») и получить документ, подтверждающий, что вы стали пайщиком.
Можно купить пай биржевого ПИФа на бирже через брокера, для этого необходимо открыть брокерский счет.
За покупку части ПИФа необходимо заплатить комиссию, в среднем до 2% от стоимости пая.
Ежегодно необходимо оплачивать услуги управляющей компании за то, что она поддерживает работу ПИФа и распоряжается его активами. Вознаграждение УК может составить до 3%, причем платить его придется в любом случае и вне зависимости от того, будут ли активы приносить прибыль. Депозитарий также возьмет небольшую комиссию за свою работу — не более полпроцента в год.
При продаже ПИФа придется уплатить «скидку» — до 3% от стоимости паев.
Таким образом, если неверно выбрать ПИФ, то можно потерять и в стоимости активов, и на оплате комиссий и вознаграждений. Поэтому важно грамотно выбрать ПИФ и управляющую компанию. Для этого можно воспользоваться рейтингами на сайтах du.moex.com, pif.naufor.ru и investfunds.ru.
Стоимость чистых активов ПИФ
Одной из основных величин, показывающих привлекательность конкретного ПИФ, является СЧА, то есть показатель стоимости чистых активов фонда. По сути, это разница между ценой всех активов в фонде и всех обязательств, которые фонд должен за счет этих активов погасить. Поскольку СЧА является подвижной величиной, то информация по ней обновляется ежедневно.
Как рассчитывать СЧА, то есть как определить стоимость активов и в чем выражаются обязательства, фонд или УК определяют самостоятельно, но правила расчета являются открытыми.
Формула подсчета СЧА может выглядеть следующим образом:
СЧА = (ВА + ОА — ЗУ) — (ДО + КО — ДБП)
При этом ВА и ОА — это внеоборотные и оборотные активы, из которых вычитается задолженность (ЗУ), а ДО и КО — это долгосрочные и краткосрочные обязательства, из которых вычитаются доходы будущих периодов (ДБП).
В чем отличие ПИФа от ETF
У неопытных инвесторов может возникнуть вопрос, в чем отличие паевого фонда от ETF, ведь и то и другое является фондами.
Похожие признаки и обоих инструментов, действительно, есть. Фондами распоряжается управляющая компания. В частном случае фонды инвестируют в покупку акций, облигаций или других активов рынка ценных бумаг.
Но различий у них значительно больше:
Что лучше ПИФы или вклады
Еще один похожий инвестиционный инструмент — это банковские вклады или депозиты. Инвестор размещает свои деньги в банке, банк ими распоряжается и выплачивает процент вкладчику за возможность использовать активы.
Разница, однако, колоссальная. Депозиты имеют ряд преимуществ перед ПИФами:
При этом следует понимать, что и у ПИФов есть свои преимущества:
При этом и обоих инструментов есть существенные недостатки. В частности, доход от вклада всегда ограничен определенным процентом и привязан к ставке рефинансирования ЦБ. А значит, процент может снижаться вслед за ставкой. В то же время и ПИФ является небезопасным инструментом, размещение средств в ПИФы никак не застрахованы, а комиссии за операции и работу управляющей компании довольно высоки.
В сервисе «РБК Инвестиции» можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.