какие меры по борьбе с инфляцией может проводить правительство укажите не менее четырех мер
Основные методы борьбы с инфляцией
Инфляция – это стабильное повышение цен, которое приводит к обесцениванию национальной валюты, а значит к снижению фактических доходов и сбережений населения. Любые инфляционные процессы в экономике требуют к себе пристального внимания со стороны государства и незамедлительного применения методов борьбы по сдерживанию уровня инфляционных процессов.
Теория борьбы с инфляцией
Теория борьбы с инфляционными процессами включает несколько основных направлений, каждое из которых предлагает различные причины возникновения и методы управления инфляцией.
Теория Филипса предполагает наличие зависимости между уровнем безработицы и инфляцией. На определенном этапе производители сталкиваются с проблемой поиска квалифицированных трудовых ресурсов. Высокий спрос на рабочую силу стимулирует рост заработной платы, возрастают затраты на производство и цены. Одновременно повышаются доходы потребителей. Рост доходов и цен провоцирует инфляцию.
Широкое распространение получила монетаристская теория, утверждающая прямую зависимость между ростом инфляции и денежной массы, которая находится в обращении. Основная идея данного взгляда – сокращение массы денег, которое в свою очередь снизит рост производства и доходы населения, и приведет к падению спроса и цен.
Развитие инфляции – сложный процесс, на который оказывают влияние множество факторов и условий. Поэтому подходы для решения инфляционных проблем должны носить комплексный характер и разрабатываться для конкретной ситуации, учитывающей особенности развития национальной экономики.
Важный момент – разработка антиинфляционной стратегии: комплекса мер, которые работают на долгосрочную перспективу и помогают сгладить естественные инфляционные процессы в развитии экономики.
К ним можно отнести:
Срочные меры по снижению инфляции
Срочные меры необходимы при развитии в стране высоких темпов инфляции и могут включать следующие мероприятия:
Основные методы борьбы с инфляцией
Рассмотрим несколько основных методов, с помощью которых государство борется с инфляционными процессами.
Стратегические меры борьбы с инфляцией
Высокие темпы инфляции говорят об экономическом кризисе, для выхода из которого каждая страна должна разработать собственную стратегию, учитывающую особенности национальной экономики. Но общими рекомендациями по борьбе государства с инфляционными процессами могут стать следующие:
Активная и адаптивная политика
Активная политика направлена на борьбу с причинами инфляции и включает в себя комплекс мероприятий по активному ее снижению, основанных на монетарных методах, программах по адаптации бюджета, налоговой базы, мерах по регулированию совокупного спроса и предложения и других действиях государства, направленных на подавление инфляции.
Пассивная политика представляет собой комплекс мер, направленных на адаптацию населения к последствиям инфляции. И включает в себя индексацию цен, соглашения государства и профсоюза о темпах роста заработной платы и цен, обозначение группы социально значимых товаров и другие меры, призванные снизить социальное напряжение.
Политика валютного метода
Валютная политика в борьбе с инфляционными процессами предполагает использование:
Правительство запустило систему борьбы с инфляцией
Правительство в пилотном режиме запустило систему противодействия рискам ускорения мировых цен на социально значимые товары. Отраслевые ведомства – Минпромторг, Минсельхоз и Минэнерго – построили эконометрические модели, описывающие зависимость стоимости определенных продуктовых групп на внутреннем рынке от глобальной инфляции. Об этом «Ведомостям» рассказали близкий к кабинету министров источник и федеральный чиновник. Информацию подтвердили официальные представители министерств.
По словам собеседников «Ведомостей», модели предназначены и уже используются, чтобы спрогнозировать, как внутренние российские цены, выраженные в специальных индексах, будут меняться под воздействием глобальной конъюнктуры. Период оценки – 6–8 недель. Разработку системы курировал первый вице-премьер Андрей Белоусов.
Как работает система
Для каждой группы товаров определен профиль риска – приемлемый диапазон изменения стоимости, пояснили собеседники «Ведомостей». Если зафиксирован выход внутреннего ценового индекса за допустимые рамки, ведомство согласно регламенту обязано представить предложения, как нивелировать риск разгона внутренних цен на тот или иной товар.
Диапазон сформулирован с учетом допустимой инфляции на данную продуктовую группу. «Конечная цель системы – загнать рост цен в пределы целевой инфляции», – пояснил близкий к правительству собеседник. По его словам, для каких-то товаров профиль риска может быть определен, например, как таргет по инфляции плюс несколько процентных пунктов, для других – предусмотрен на более низком уровне, зоны комфорта для каждой группы ведомства определили индивидуально. Министерства докладывают о ситуации по уровню и прогнозам цен на курируемые ими товарные группы в еженедельном режиме. Сбор отчетов и предложений по реагированию на риски разгона индексов проводит Минэкономразвития. Ведомство докладывает консолидированную позицию в правительство.
По словам источника, в стандартный арсенал ведомств по противодействию рискам входят прежде всего такие меры, как снижение ввозных пошлин и субсидирование производителей. Более жесткий вариант – введение демпферов, гибкой системы вывозных таможенных пошлин (в период разгона цен ставка повышается, в период охлаждения конъюнктуры – снижается). Но такой вариант, по словам источника, не столь предпочтителен, поскольку повышение экспортных пошлин негативно влияет на позиции российских производителей на мировых рынках. Наиболее экстремальный вариант – заключение специальных соглашений с производителями по аналогии с практикой прошлого года. Но он рассматривается как исключительная мера, прибегать к которой в целом не планируется.
Что будут оценивать
Минпромторг анализирует стоимость следующих товаров: алюминия, меди, черных металлов, в частности арматуры, горячекатаного рулона, лома стального и металлургического концентрата, а также всех видов минеральных удобрений – калия, аммофоса и селитры. Минсельхоз исследует цены на следующие продукты питания: пшеницу, пшеничную муку, хлеб, семена подсолнечника, подсолнечное масло, кукурузу, ячмень, соевые бобы, продукцию животноводства (курица, свинина, яйца, молоко), а также рыбопродукты (минтай, горбуша, сельдь). Нефть, бензин (Аи-92 и Аи-95), дизельное топливо, полиэтилен, полипропилен входят в зону ответственности Минэнерго.
Для каждой группы продуктов определен ее представитель, или бенчмарк, на мировом рынке, с которым установлена наиболее тесная корреляция внутренней цены, пояснил близкий к правительству источник. Например, для анализа реакции российской стоимости пшеницы на изменения мировой конъюнктуры Минсельхоз использует цепной индекс пятимесячного фьючерса на европейскую пшеницу MATIF. Минпром в расчетах цены арматуры ориентируется на месячный фьючерс на стальную арматуру SRRc1 на Лондонской бирже. Минэнерго построило модель зависимости цен на бензин от стоимости дневных поставок в Северо-Западную Европу премиального сорта неэтилированного бензина.
Беспокоит мясо и картофель
Представитель Минэкономразвития сообщил «Ведомостям», что методики прогнозирования и регламенты взаимодействия между ведомствами действительно уже утверждены. «Профильные министерства проводят регулярный мониторинг, на еженедельной основе дают прогноз внутренних цен на основании динамики мировых цен.
Предполагается, что на основании результатов мониторинга отраслевые министерства при необходимости готовят предложения по мерам реагирования на риски», – заявил собеседник. Он также уточнил, что к работе привлечен Аналитический центр при правительстве – этот институт отвечает за визуализацию моделей.
Представитель Минсельхоза подтвердил, что методика уже применяется. Представитель ведомства отметил, что на данный момент в министерстве обеспокоены нехарактерным для данного периода года ростом цен на мясо и картофель. «Соответствующие меры реагирования в настоящее время проходят согласование», – заявил собеседник. «Министерство в рамках постоянной работы с правительством ведет мониторинг ценовой динамики по ранее заданным направлениям, обсуждаются в том числе и возможные улучшения такого мониторинга», – заявил представитель Минэнерго.
Представители Минпромторга и аппарата правительства не ответили на запрос «Ведомостей».
Экспертную поддержку министерствам в построении моделей оказывал Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, уточнил источник. Заместитель гендиректора центра Владимир Сальников, курирующий разработку, подтвердил это «Ведомостям». Он рассказал, что для определения зависимости внутренних цен от мировых использовались данные с зарубежных бирж, международных информагентств – с одной стороны и преимущественно данные Росстата – с другой. Анализировался период с начала 2018 г., уточнил он. По всем товарным категориям была зафиксирована достаточно сильная зависимость от изменения мировых цен. Впрочем, в моделях, по его словам, учтено и влияние внутренних факторов.
Эталонная практика
Прогнозирование ценовой динамики на краткосрочном горизонте становится эталонной международной правительственной практикой, отмечает первый вице-президент ЦСР Глеб Покатович. Например, министерство экономики и финансов Великобритании (HM Treasury) ежемесячно публикует краткосрочный консенсус-прогноз инфляции и других ключевых макроэкономических индикаторов. Проактивно пытаются реагировать и в других странах, отмечает он: в США обнаружили, что рост внутренних цен во многом связан с удорожанием контейнерных перевозок вследствие глобального сбоя в поставках. В ответ на это американские власти перевели порт Лос-Анджелеса и порт Лонг-Бич на круглосуточный режим работы, чтобы разгрузить товарные контейнеры, скопившиеся на судах.
В среднесрочной перспективе стандартными инструментами повышения устойчивости экономики к шокам на товарных рынках могут выступить прежде всего стимулы хеджировать риски роста цен на сырье, полагает старший экономист «ВТБ капитала» Александр Исаков, в частности, через развитие рынка производных инструментов на основные товары. Еще одной мерой защиты от роста цен могут быть программы продовольственной помощи, но они должны быть смоделированы исключительно с учетом региональных особенностей, уровня розничной торговли и других факторов, продолжил экономист. Эффективная отраслевая политика по сдерживанию инфляции может дополнить меры Центрального банка – при удачном стечении обстоятельств даже удержать регулятора от повышения ставки, резюмировал Исаков.
Эксперты Титова раскритиковали ЦБ за неправильную борьбу с инфляцией
Центральному банку удалось справиться с высокой инфляцией, но методы для этого используются неподходящие, пишут эксперты Института экономики роста им. Столыпина (его набсовет возглавляет бизнес-омбудсмен Борис Титов) в обзоре «Большая жертва маленькой инфляции» (есть у РБК).
ЦБ продолжает жесткую денежно-кредитную политику, направленную на сдерживание инфляции, при этом борясь с ней монетарными методами (доступными Центробанку), то есть через уровень процентных ставок в экономике и управление ликвидностью в финансовом секторе. Однако, по данным Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, в прошлом году инфляция в стране была на три четверти обеспечена немонетарными факторами — такими как курс рубля и тарифы монополий, отмечается в обзоре.
Системной политики нет
«Основная причина игнорирования немонетарных факторов в борьбе с инфляцией — отсутствие системной макроэкономической политики», — утверждают эксперты института Титова. В этом, по их мнению, виноват не только ЦБ, но и Минфин с Минэкономразвития.
Бороться с немонетарной инфляцией монетарными способами «вдвойне опасно», считают они. Такое подавление инфляции приводит к «существенному сокращению потребительского и инвестиционного спроса и снижению темпов роста экономики».
«Ни одна страна в мире не считала основной своей целью развития ценовую стабильность, так как это приводит к остановке развития экономики», — говорит директор Института экономики роста Анастасия Алехнович.
«Действительно, иногда позиция ЦБ выглядит чрезмерно осторожной, но называть ее неэффективной было бы неправильно, учитывая, что основной мандат регулятора — поддержание ценовой и финансовой стабильности, — считает главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой. — Есть и глобальный консенсус среди инвесторов: монетарная и финансовая политика России — одна из лучших в мире среди многих развивающихся стран. Влиять на немонетарные факторы ЦБ не может, однако и игнорировать их — тоже, поскольку часть из них оказывает влияние на инфляционные ожидания населения и бизнеса, а это уже прерогатива ЦБ».
Инфляция издержек
Факторы инфляции делятся на два блока — инфляция спроса (монетарная) и инфляция издержек (немонетарная), пишут авторы доклада. В России инфляция спроса минимальна, поскольку платежеспособный спрос упал, сократились доходы населения, снизились инвестиционные расходы и бюджетные расходы. В то же время издержки значительно возросли:
«Если посчитать всю налоговую нагрузку на предприятия, она превысит все разумные пределы, особенно в инновационных и высокопроизводительных сферах, — считает первый вице-президент «Опоры России» Владислав Корочкин. — При этом в России отсутствует понимание, что экономика, которая изымает посредством налогов деньги из реального сектора и передает их в государственный и финансовый секторы, нежизнеспособна».
Как бороться с инфляцией
Инфляция к концу 2019 года может составить 4,8–5,1% против целевого ориентира ЦБ в 4%, считают в Институте экономики роста. Превышение ориентира произойдет как раз за счет немонетарных факторов, вклад которых может составить 4,1 п.п.
Пример стран — «азиатских тигров» говорит о том, что «за счет диверсификации экономики, конкуренции, массового развития малого бизнеса, повышения производительности труда достигаются и устойчивый экономический рост, и низкая инфляция», утверждает Алехнович. Эксперты Титова полагают, что более высокий экономический рост «будет самостоятельно оказывать сдерживающий эффект на инфляцию».
Иными словами, эксперты убеждены, что, поскольку монетарная инфляция в России очень низкая, можно без проблем смягчать денежно-кредитную политику, наращивать кредитное предложение, но в то же время нужно бороться с немонетарными факторами инфляции (например, ограничивать рост тарифов и налогов).
Что такое инфляция
Это общий прирост цен в стране в течение длительного периода. Когда говорят об инфляции, часто подразумевают обесценивание денег: за одну и ту же сумму спустя какое-то время можно купить меньше товаров. При инфляции не обязательно повышается стоимость всех товаров, некоторые могут даже подешеветь, но в целом уровень цен в стране растет.
В зависимости от роли, которую играет государство в экономике, выделяют два вида инфляции.
Открытая инфляция бывает в странах с рыночной экономикой. Деньги обесцениваются, цены растут, а уровень жизни падает. Государство регулирует инфляцию и снижает доступность денег для экономики — повышает налоги, ключевую ставку и т. д.
Скрытая инфляция возникает, когда государство жестко регулирует цены. Такие запреты приводят к дефициту товаров, так как издержки производителей растут и они вынуждены снижать объемы производства. Из-за увеличения себестоимости и невозможности компенсировать растущие затраты страдает качество товаров.
Существует классификация, которая привязана к темпу прироста стоимости.
Умеренная инфляция — до 10% в год. Низкие темпы прироста благотворно сказываются на экономике: растет оборот денежной массы, дешевеют кредиты, инвесторы вкладывают в новые производства. Деньги быстро обесцениваются, их выгоднее тратить, а не копить.
Например, в 2020 году инфляция в США составила 1,36%. Американская экономика считается в этом плане одной из самых стабильных в мире: правительство жестко контролирует бюджетные расходы, цены практически не растут, а производство ориентировано не только на покупателей внутри страны, но и на экспорт.
Галопирующая инфляция — до 50% в год. Кризисная ситуация для экономики: деньги обесцениваются быстро, банкам становится невыгодно выдавать кредиты. Хранить деньги на депозитах и вовсе нет смысла, поэтому население предпочитает тратить накопления. Спрос растет, а это снова приводит к повышению цен.
С инфляцией в десятки процентов столкнулись россияне после кризиса 1998 года. В 1999 цены выросли на 36,5%, в 2000 — на 20,2%, в 2001 — на 18,5%. В то время производство практически не развивалось: сырье и оборудование резко подорожали, а банки давали кредиты бизнесу в лучшем случае под 40—50% годовых.
Гиперинфляция — до десятков тысяч процентов в год. Такое происходит, когда объем импорта превышает объем экспорта и государство печатает все новые деньги, пытаясь остановить отток капитала. Население и предприятия переходят к натуральному обмену, так как цены даже за один день могут вырасти в разы.
Причины
Большинство причин так или иначе связано с количеством и доступностью денег для экономики. Такие факторы называют монетарными. Инфляция ускоряется, когда свободных денег в экономике становится больше.
Вот почему это может происходить:
На обесценивание денег влияют и немонетарные факторы — не связанные с их количеством в обороте:
Таких немонетарных факторов тоже много.
Цены зависят даже от того, как сами граждане оценивают инфляцию. Экономисты используют термин инфляционные ожидания — когда покупатели постоянно ждут роста цен, закупаются впрок и создают ажиотажный спрос, из-за которого действительно увеличивается стоимость товаров. Тогда производители прогнозируют высокую инфляцию, начинают заранее поднимать цены, чтобы компенсировать будущие издержки.
Составляющие
Обесценивание денег происходит по двум причинам: из-за инфляции спроса и издержек.
Инфляция спроса появляется, когда объем зарабатываемых населением денег выше стоимости произведенных всеми этими людьми товаров и услуг. Доходы растут, но тратить заработанное не на что, так как товаров попросту не хватает. В результате цены начинают расти, чтобы сбалансировать спрос и предложение.
Инфляция предложения начинается, когда увеличивается себестоимость товаров и услуг — например, из-за роста тарифов. Чтобы сохранить рентабельность, производители повышают цены.
Измерение
В России инфляцию считает Росстат. Для этого каждый месяц статистики смотрят, как меняются цены на товары и услуги, которые входят в потребительскую корзину. Потребительская корзина — это набор из примерно 700 товаров и услуг, начиная от продуктов питания и заканчивая смартфонами и автомобилями.
Методология расчета инфляции РосстатаDOCX, 307 КБ
Структура потребительской корзины россиян, РосстатPDF, 6,54 МБ
Изменение цен наблюдают во всех регионах, а потом высчитывают средний показатель инфляции по стране. Похожую методику расчета используют и статистики в других странах.
Последствия
Умеренная инфляция нужна для развития экономики: если цены не растут или даже падают, производить новые товары становится невыгодно.
Инфляция в России
СССР был государством с административной экономикой, инфляция в стране проявлялась в дефиците товаров, в том числе и первой необходимости. Официально данные об инфляции власти не публиковали, а независимых оценок не было. Например, величину прироста цен в конце восьмидесятых в СССР разные исследователи оценивают от 0,9 до 13%. Официальную информацию о динамике цен в России начали публиковать с 1991 года.
Какой уровень инфляции в России
Сильнее всего цены росли в начале девяностых. Пикового значения инфляция достигла в 1992 году — 2600%. В 2009 году, впервые в истории современной России статистики зафиксировали инфляцию в стране ниже 10% — она составила 8,8%. Самый низкий показатель за последние 30 лет наблюдался в 2017 году — 2,5%. В 2020 году, по данным Росстата, цены выросли на 4,9%.
Какой должна быть инфляция в России
В Центробанке ставят цель достигнуть уровня инфляции 4% в год. Экономисты считают, что это позволит промышленности развиваться, не будет мешать банкам выдавать дешевые кредиты, а людям и предприятиям — брать их.
Чем опасна высокая инфляция
Высокая инфляция мешает планировать расходы: проще сразу все тратить, чем копить. Государство не может обеспечивать малоимущих и пенсионеров достойными социальными выплатами, потому что индексация пособий не успевает за ростом цен. Усиливается социальное расслоение общества.
Владельцы предприятий не могут прогнозировать продажи, поэтому объемы производства падают. Растут процентные ставки по кредитам. Торговать становится выгоднее, чем производить: оборот капитала в посредничестве выше, а значит, и прибыль тоже. Экономика не развивается.
Можно ли заморозить цены, чтобы они не росли
Если заставить предприятия и магазины не повышать цены, но разрешить расти массе денег в стране, возникнет скрытая инфляция. Население начнет активно тратить, а это приведет к дефициту. Снизится качество товаров: чтобы удерживать невыгодные для себя цены, производители будут жертвовать качеством.
Кто и как сдерживает цены
Государство пытается регулировать инфляцию. Если нужно ее ускорить, Гознак печатает больше денег. Одновременно с этим Центробанк снижает ключевую ставку — процент, под который государство дает займы коммерческим банкам. Они, в свою очередь, могут кредитовать по низкой ставке население и предпринимателей.
Доклад о денежно-кредитной политике в России, ЦентробанкPDF, 3,7 МБ
В это же время снижаются и ставки по вкладам: банкам выгоднее занимать у государства, чем привлекать вклады у населения. Люди перестают копить и начинают тратить. Оборот денег растет, а вместе с ним — спрос и цены на товары.
Если нужно замедлить инфляцию, Гознак печатает меньше денег, а ЦБ повышает ключевую ставку. Банки занимают не у государства, а привлекают граждан открывать вклады. Люди перестают тратить и несут деньги на депозиты. Ставки по кредитам растут. Оборот денег снижается, падают цены и спрос на товары.
Игра вдолгую: как защитить сбережения от инфляции
Инфляция в России ускорилась до 6,5% и останется долгосрочным явлением — об этом объявили в ЦБ. Регулятор намерен продолжать жесткую монетарную политику, чтобы сдерживать темпы роста потребительских цен. Как защитить от инфляции свои сбережения, где искать наибольшую доходность с наименьшим риском, скупать ли доллары или евро и какие еще есть «антиинфляционные» инструменты, выясняли «Известия».
Это надолго
Инфляция в России останется долгосрочным явлением. Об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Чтобы справиться с инфляционным давлением, ЦБ изменил монетарную политику еще в марте, увеличив ключевую ставку до 4,5%. К июню ставка достигла уже 5,5%. Однако инфляционный пик по-прежнему не пройден.
Как показал последний отчет регулятора, по итогам первого полугодия 2021-го инфляция составила 6,5%, что стало худшим результатом с 2016 года. Поэтому в июле ЦБ решил поднял ключевую ставку до 6,5%.
Ускорение инфляции — следствие роста мировых цен на продовольствие, металлы и локальные перекосы спроса и предложения (строительство, авторынок, внутренний туризм при закрытых внешних границах). Дополнительные факторы — повышенные инфляционные ожидания компаний и бизнеса (сейчас они на максимуме за последние четыре года).
Как пояснила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, стремительный рост цен на продукты питания «сорвал с якоря» инфляционные ожидания простых россиян, которые полагают, что цены теперь будут расти втрое быстрее четырехпроцентной цели ЦБ РФ.
Влияние оказывают также темпы роста розничного кредитования — около 20%. А кроме того, ускорение роста зарплат, вызванного дефицитом рабочей силы в ряде секторов.
Как отметила председатель Банка России, ЦБ продолжит проводить жесткую кредитно-денежную политику, подчеркнув, что цель регулятора по инфляции в 4% направлена на борьбу с бедностью. А осенью ЦБ рассмотрит вопрос о снижении целевого показателя инфляции — до 3 или даже 2%. Глава ЦБ подчеркнула, что Россия позже других приступила к инфляционному таргетированию и «у людей пока недостаточно понимания того, что Центробанк всегда будет принимать меры, чтобы вернуть инфляцию к целевым показателям».
Вклады и ОФЗ
Несмотря на то что пожить с повышенной инфляцией придется еще какое-то время (согласно июльскому прогнозу ЦБ, она вернется к 4% только во второй половине 2022 года), дела обстоят совсем не так плохо. Так, начали расти ставки по депозитам, держать средства на которых еще в прошлом году было совсем бесполезным занятием.
За весь 2020 год со счетов забрали 2,8 трлн рублей — 25% общей наличной денежной базы — свое дело сделали сверхнизкие ставки по вкладам. Так, в декабре 2020-го средний процент по краткосрочным банковским депозитам для физических лиц не превышал 3,4. А с учетом того, что годовая инфляция достигла 4,9%, реальная доходность (за вычетом инфляции) вкладов стала отрицательной.
С ростом ключевой ставки подрастут и ставки по рублевым вкладам, хотя это и происходит с некоторым опозданием. Как отмечает Борис Борзунов, руководитель управления инвестиционного страхования жизни СК «Росгосстрах Жизнь», в этом смысле инфляция — даже хорошо для преумножения сбережений: чем выше ее уровень, тем большую доходность можно ожидать от рынка капитала.
Банковские вклады — традиционно самый безрисковый инструмент, защищенный со стороны Агентства по страхованию вкладов (АСВ). Пока средняя ставка по депозитам ниже инфляции — на уровне 5,4%. Но с ростом ключевой ставки ЦБ доходность вкладов должна подтянуться к 6–7%. К безопасным вложениям эксперты относят и покупку государственных облигаций ОФЗ.
«Самым очевидным решением может стать покупка коротких ОФЗ со сроком погашения около одного года. Доходность к погашению по таким бумагам сейчас превысила 6,3%, хотя в начале года находилась на уровне около 4,1%», — указывает Михаил Беспалов, аналитик «КСП Капитал».
По мнению Сергея Макарова, заместителя директора департамента рынков капитала Accent Capital, имеет смысл рассмотреть и длинные облигации, стоимость которых в условиях повышенной инфляции может вырасти. Однако важно помнить, что десятилетние ОФЗ уже вряд ли покажут значительный рост.
Недвижимость и валюта
К консервативным вариантам эксперты относят и вложения в недвижимость. Однако, как отмечает Дмитрий Панов, председатель СПб РО «Деловая Россия», целесообразнее приобретать объекты без использования кредитных средств, поскольку расходы по процентам могут полностью нивелировать полученную прибыль от будущей продажи.
Классические антиинфляционные инструменты — валюта и золото. Но если в золото вложиться без существенных издержек физическому лицу довольно сложно, то валюты и валютные депозиты доступны практически всем.
По мнению Дмитрий Пятыгина, начальника инвестиционного отдела Национального НПФ, сейчас удачный момент для формирования защитной составляющей сбережений — это валюта (доллар), валютные депозиты, валютные еврооблигации крупных российских и зарубежных компаний. Самой привлекательной и высокодоходной на текущий момент валютой для россиян он называет рубль: высокие текущие ставки по депозитам и доходности по облигациям предоставляют хорошую возможность заработать в среднесрочной перспективе.
«Очень важно иметь в составе своих сбережений консервативную составляющую (государственные облигации, счет негосударственного пенсионного обеспечения, банковские вклады) и валютную составляющую (валюта, валютные депозиты). Это помогает проходить кризисные периоды безболезненно», — подчеркивает аналитик.
Как добавляет Сергей Макаров, при покупке валюты важно, чтобы пропорции сохранялись на уровне 30% в каждом активе.
Если рискнуть
Существенно больший доход инвестору принесут более рисковые инструменты, однако это варианты не для новичков, так как они несут и возможность сопоставимых финансовых потерь. В первую очередь это инвестиции на фондовом рынке.
«Антиинфляционными» инструментами при инвестициях на долгий срок могут выступать акции компаний-производителей сырьевых товаров и сельхозпродукции (аграрии, сети супермаркетов, производители топлива, коммунальные сети).
«В результате роста цен на свою продукцию в периоды инфляции такие компании увеличивают доход, что положительно сказывается и на ценах их акций. Тем не менее здесь существует множество рисков, которые надо учитывать, например уровень долговой нагрузки», — отмечает Михаил Беспалов.
Не меньшие риски несут и операции с иностранной валютой (ForEx). «Диапазоны доходности здесь могут варьироваться от 10% и до бесконечности, однако в случае коррекции на валютных рынках инвестор может быстро уйти в минус», — указывает Дмитрий Панов.
Чтобы сбалансировать риски, эксперт рекомендует рассмотреть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) с формированием портфеля дивидендных акций «голубых фишек» и надежных облигаций. При грамотном инвестировании он способен принести 8–10% годовых в долгосрочной перспективе.
Наконец, эксперты советуют отказаться от объективно ненужных и мало ликвидных дорогостоящих покупок, например нового автомобиля. И главное, воздержаться от сомнительных инвестиций в структуры пирамидального вида — в так называемые МММ нового формата, интерес к которым традиционно подогревают инфляционные всплески.