Золотой стандарт в экономике подразумевает что
Система золотого стандарта
Золотой стандарт – денежная система, при которой стоимость банкнот или монет выражена в определенном гарантированном количестве золота.
Считается, что золотой стандарт сменил более ранние денежные единицы, такие как серебряный стандарт. В разные времена параллельно с золотым применялся также биметаллический стандарт, когда устанавливалось обменное соотношение золота к серебру.
В качестве эталона золото использовалось потому, что оно обладает рядом качеств: это в достаточной степени редкий металл, который не портится при хранении, его можно идентифицировать по качеству, а также легко делить в требуемых соотношениях.
Основа золотого стандарта – обязательство эмиссионного банка обменивать банкноты или монеты на золото по первому требованию. Таким образом, исчезает инфляционная составляющая финансового рынка: бумажные деньги не могут выпускаться в неограниченном количестве и из-за этого терять свою ценность.
Впервые золотой стандарт был введен в 1821 году в Великобритании. Благодаря этому фунт оставался главной мировой резервной валютой до 1914 года. Золотой стандарт использовался в международной торговле и был узаконен Бреттон-Вудским соглашением. Однако в 1971 году США впервые отказались от обмена. Окончательный отказ от золотого стандарта произошел с изменением валютной системы, зафиксированным на Ямайской конференции Международного валютного фонда (МВФ).
В результате череды кризисов XXI века ряд экономистов вновь поднимают вопрос о возможности возврата к золотому стандарту. В то же время критика валютной системы, привязанной к золоту, состоит в том, что общемирового количества драгоценного металла в настоящее время не достаточно для того, чтобы обеспечить денежное обращение в условиях современного развития торговли.
Тем не менее, даже несмотря на то, что полное покрытие денежного обращения золотом невозможно, драгоценный металл широко применяется для создания золотых резервов. Такие запасы не обеспечивают защиты от инфляции, но в значительной степени снижают колебания обменных курсов национальных валют.
Золотой стандарт: суть, условия, развитие. Система золотого стандарта
Всем, кто интересуется развитием мировой экономики, необходимо разбираться в исторических предпосылках, которые привели к нынешнему положению. Чтобы понимать причины возникших кризисов, потрясших не одно государство, нужно искать причины в прошлом. Одним из важнейших принципов современной экономики стал золотой стандарт.
Что это такое?
Система золотого стандарта является международной валютной системой, которая основана на официально закрепленном золотом содержании каждой отдельной единицы национальной валюты. Центральные банки государств обязаны совершать сделки купли-продажи национальной валюты в обмен на этот металл. То есть, по сути, речь идет о фиксированном курсе национальных денежных единиц, который был установлен по отношению к нему. Условия золотого стандарта предполагали, что любой человек может в любое время обменять банкноту на соответствующее количество драгоценного металла.
Например, банкнота номиналом в 20 долларов США в 1928 году была эквивалента одной тройской унции золота (31,1 грамма).
Благодаря введению подобного стандарта национальная денежная единица могла быть свободно конвертирована в ценный металл внутри страны. Государство также могло регулировать валютный курс благодаря притоку или оттоку драгметалла, не ограничивая его экспорт или импорт. Такой подход делал национальные валюты очень устойчивыми.
Суть золотого стандарта довольно проста, но при этом помогла решить многие экономические задачи того времени. К сожалению, современные реалии потребовали изменений, и от этой системы пришлось отказаться.
История возникновения
Век его существования был недолог, но он кардинальным образом изменил мировую денежную систему. Первой страной, внедрившей золотой стандарт, стала Великобритания. Это произошло в XIX веке. Развитие золотого стандарта в мире приобрело лавинообразный характер. США, Германия, Бельгия, Франция и остальные страны приняли этот экономический принцип на вооружение. Стабильность и развитие экономики обеспечил на тот момент именно золотой стандарт. Ввел его в России известный реформатор, министр финансов Сергей Витте. В 1898 царская Россия разрешила продавать и покупать золотые монеты.
Когда отменили золотой стандарт
Историки и экономики говорят о двух этапах реализации золотого стандарта – с 1880 по 1914 год, то есть до начала Первой мировой войны, и с 1925 по 1934 год. Первый этап характеризуется довольно небольшими по объему государственными бюджетами, низкой инфляцией, более-менее едиными экономическими циклами. Лондон на тот момент был центром финансовой жизни и регулировал многие направления. Каждое государство имело в распоряжении достаточный запас золота для функционирования системы. Но в то время уже появились первые проблемы: чеканка монет не успевала за темпами экономического роста и не могла в полной мере обеспечить растущие потребности.
Первая мировая война и присущий любым боевым действиям экономический хаос положили конец первому этапу существования золотого стандарта. В середине 20-х годов прошлого века Великобритания всячески старалась восстановить его существование, но тут вмешался масштабный экономический кризис – великая депрессия. Часть стран пыталась стабилизировать положение путем золотодевизной системы. Она означает, что курс национальной валюты привязывается не к золоту, а к другой валюте, которая все же обеспечена этим драгоценным металом. Но напрямую национальная валюта не могла быть обменена на него. Европейские страны ориентировались на фунт стерлингов.
Однако сама Великобритания в начале 30-х отменила золотой стандарт, который когда-то первой и ввела. Причиной этому стало то, что многие европейские государства накопили значительный запас фунтов стерлингов и обменивали его в Лондоне на драгоценный металл. Таким образом золотой запас страны начал стремительно сокращаться, что, разумеется, не могло быть встречено с одобрением.
Причины отмены
Много было причин, но основную лепту внесли великие потрясения в виде крупнейшей в истории войны в Европе (на тот момент) и экономический кризис. Золотой стандарт, который прекрасно работал в стабильных обстоятельствах с прогнозируемым развитием, стал помехой в смутные времена.
Высокая послевоенная инфляция оказала решающее влияние на решение многих лидеров государств. Итогом была отмена жесткой привязки национальных валют к золоту.
Преимущества
Одним из главных преимуществ, разумеется, является обеспечение стабильности валютных курсов. Страны, которые ввели эту систему, давали стимул развития международной торговли, объемы которой постоянно росли. Обменные курсы легко прогнозировались, а это давало уверенность в прочности торговых взаимоотношений и возможности выполнить взятые на себя обязательства. Также дефициты балансов практически автоматически ликвидировались за счет свободного ввоза или вывоза золота за пределы страны.
Недостатки
Не существует такой финансовой системы, которая не имела бы своих недостатков. Это касается и золотого стандарта, который, к сожалению, ограничивал максимальные возможности роста экономики объемами запасов этого металла у государства. Также существует опасность существенного истощения подобных стратегических запасов в случае, если спрос на иностранную валюту превышал предложение. Это делало государства потенциально уязвимыми.
Бреттон-Вудское соглашение
После Второй мировой войны пришло понимание, что необходимая новая экономическая модель для разрушенных боевыми действиями государств и их экономик. За год до окончания войны в небольшом американском городке Бреттон-Вудсе состоялась крупная международная конференция, в которой приняли участие 44 государства, включая СССР. На ней были определены основные черты будущей экономической системы. Никто не предполагал возвращать классический золотой стандарт. Экономика многих европейских стран была опустошена и не смогла бы выдержать обеспечение национальных валют твердым металлом. Но тем не менее принципы сохранились. Теперь национальные валюты привязывались не непосредственно к золоту, а к тем валютам, которые были им обеспечены. К концу войны только две страны могли предложить свои валюты в качестве отправных точек – Великобритания и США. Однако роль Великобритании пошатнул серьезный кризис, разразившийся в стране в 1947 году. С тех пор эту функцию выполняет американский доллар.
Развитие и крах золотовалютной системы
Несмотря на блестящие перспективы, золотой стандарт утратил свое исходное значение. В рамках соглашений, достигнутых в Бреттон-Вудсе, именно доллар заменил собой золото и стал играть роль мировой резервной валюты. Однако были введены некоторые ограничения. Например, национальные валюты стран приравнивались к доллару по определенному курсу, а колебания курса должны были оставаться в рамках 1%. США при этом брали на себя обязательства обменивать доллары на золото без каких-либо ограничений. Такая система получила название золотодевизной. Она сложнее изначального золотого стандарта, но экономические и политические реалии требовали новых решений.
Перспективы стандарта в мировой экономике
Золотой стандарт имел огромное значение для развития экономик отдельных стран, а также для понимания взаимозависимости государств от общих тенденций мировой экономики, от которых нельзя отгородиться.
Именно первые принципы сделали возможным появление новой экономической модели регулирования национальных валют. Кстати, именно во время Бреттон-Вудской конференции было решено создать Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития. Последний часто называют Всемирным банком, что говорит о его роли и влиянии на происходящие процессы.
Бреттон-Вудская система существовала до середины 60-х годов, когда пришло понимание необходимости очередных реформ в связи с изменившимися обстоятельствами.
В середине 70-х годов состоялась Ямайская конференция, результаты которой действуют и по сей день. Именно она окончательно отменила золотое обеспечение национальных валют, а также упразднила официально установленную цену на золото, которое стало обычным товаром. Цена на него регулировались обычными рыночными принципами спроса и предложения.
Время от времени появляются разговоры политиков и экономистов о необходимости возврата к золотому стандарту, но пока современные экономические реалии не позволяют претворить эти планы в жизнь.
Что сказал Трамп о золотом стандарте, и что произойдет, если его вернут
Золотой стандарт не использовался в США с 1970-х годов, но когда Дональд Трамп был президентом, высказывались некоторые предположения, что он может вернуть его. Мелисса Пистилли рассказывает о том, что такое золотой стандарт, почему его отменили, что сказал Трамп о его возвращении и, конечно же, что может случиться, если он когда-нибудь снова будет принят.
Эти слухи в основном основывались на положительных комментариях, которые он сделал по поводу этой идеи. Бывший президент заявил, что было бы «замечательно» вернуть золотой стандарт, и ряд его советников были того же мнения — Джуди Шелтон, Джон Эллисон и другие также выразили поддержку этой идее.
Теперь, когда Трамп ушел в отставку, вернутся ли США к золотому стандарту?
Как работает золотой стандарт?
Золотой стандарт — это денежная система, в которой стоимость валюты страны напрямую зависит от золота. Страны, использующие золотой стандарт, устанавливают фиксированную цену, по которой можно продавать и покупать золото, чтобы определить стоимость национальной валюты.
При золотом стандарте транзакции не нужно проводить с помощью тяжелых золотых монет или слитков. Эта система также повышает доверие, необходимое для успешной глобальной торговли — идея состоит в том, что бумажная валюта имеет ценность, привязанную к чему-то материальному.
Целью этого типа денежно-кредитной политики является предотвращение инфляции, а также дефляции и содействие созданию стабильной денежно-кредитной среды.
Когда был впервые введен золотой стандарт?
Золотой стандарт был впервые введен в Германии в 1871 году, а к 1900 году его использовали наиболее развитые страны, включая США.
Система оставалась популярной на протяжении десятилетий, правительства во всем мире работали вместе, чтобы сделать ее успешной, но когда разразилась Первая мировая война, ее стало трудно поддерживать. Смена политических союзов, рост долга и другие факторы привели к повсеместному недоверию к золотому стандарту.
Когда и чем заменили золотой стандарт?
Упадок золотого стандарта начался с приближением конца Второй мировой войны. В это время ведущие западные державы встретились, чтобы разработать Бреттон-Вудское соглашение, которое в конечном итоге стало основой для мировых валютных рынков до 1971 года.
Бреттон-Вудское соглашение было заключено на Валютно-финансовой конференции ООН. В соответствии с соглашением валюты становились зависимы от цены на золото, а доллар США рассматривался как связанная резервная валюта. Это означало, что все национальные валюты оценивались по отношению к доллару США, поскольку он стал доминирующей резервной валютой.
Даже с учетом всех усилий правительств того времени, Бреттон-Вудское соглашение привело к завышению курса доллара США, что вызвало опасения по поводу обменных курсов и их связи с ценой на золото.
К 1971-му президент Ричард Никсон предложил прекратить конвертируемость доллара на неопределенный срок. В 1973 году был положен конец Бреттон-Вудсу, и золотой стандарт был отменен.
С 1970-х годов до сегодняшнего дня в большинстве стран использовалась система фиатных валют, то есть денег, выпущенных правительством и не обеспеченных сырьевым товаром. Стоимость денег определяется спросом и предложением на бумажные деньги, а также спросом и предложением на другие товары и услуги в экономике. Цены на эти товары и услуги, включая золото и серебро, могут колебаться в зависимости от рыночных условий.
Что сказал Трамп о золотом стандарте?
После этого он особо хвалил золотой стандарт. В часто цитируемом интервью GQ 2015 года Трамп сказал:
Возродить золотой стандарт — непростая задача, но она того стоит. Золото — отличная основа для наших денег.
В отдельном интервью того же года он сказал:
Раньше у нас была очень, очень прочная страна, потому что она основывалась на золотом стандарте.
По словам Дэнни Виника из Politico, Трамп окружил себя рядом советников, которые придерживались крайних взглядов на денежно-кредитную политику. По крайней мере шесть из них положительно отзывались о золотом стандарте.
Подчеркивая, насколько необычна поддержка Трампом международного золотого стандарта, Джозеф Ганьон, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, сказал:
Похоже, ничего не изменилось со времен Великой депрессии. Нужно вернуться к Герберту Гуверу.
Politico также процитировал либертарианского эксперта Рона Пола, еще одного сторонника золотого стандарта:
Мы находимся в лучшем положении, чем когда-либо, когда говорим о серьезных изменениях в денежной системе и говорим о золоте.
Писатель Джей Тейлор отметил, что тарифы и иранские санкции Трампа могли быть мотивированы попыткой сократить торговый дефицит и, по сути, вернуть доллар на землю США. Тейлор утверждал, что усилия Трампа по денежной массе были бы более эффективными, если бы золотой стандарт был восстановлен.
Что потребуется, чтобы вернуть золотой стандарт?
Четыре года президентства Трампа прошли, а золотой стандарт так и не вернули, и, похоже, все сходятся во мнении, что это событие само по себе маловероятно. По большей части даже самые ярые сторонники золотого стандарта признают, что возвращение к нему может создать проблемы.
Как объясняет Уилльямс из Motley Fool, экономисты верят, что более скромная версия золотого стандарта в 1933-ем стала «серьезной причиной, по которой США вышли из Великой депрессии», и возвращение было бы ошибкой.
Но если новый президент все же решит довести дело до конца, что для этого потребуется? По словам Кимберли Амадео из The Balance, из-за торговли, денежной массы и глобальной экономики остальному миру также придется вернуться к золотому стандарту. Почему? Потому что в противном случае страны, использующие доллар США, могли бы стоять с протянутыми руками, прося обменять их доллары на золото — включая таких держателей долга, как Китай и Япония, которым США задолжали большую часть своего многие триллионы.
Это не было бы большой проблемой, если бы не тот факт, что у США нет достаточного количества золота в своих резервах, чтобы расплатиться со всем этим. Таким образом, чтобы президент США в одностороннем порядке вернул страну к золотому стандарту, стране пришлось бы заранее в геометрической прогрессии пополнить свои золотые запасы.
Кроме того, Дэвид Цайлер из Money Morning предположил, что возвращение к золотому стандарту потребует, чтобы цена на золото была намного выше, чем сейчас.
Это означает, что доллар США будет «серьезно девальвирован», что приведет к инфляции, а поскольку мировая торговля зависит от доллара США в качестве резервной валюты, торговля «остановится». И наоборот, возвращение к золотому стандарту и поддержание низкой цены на золото вызовет дефляцию.
Что произойдет, если США вернутся к золотому стандарту?
Возвращение к золотому стандарту окажет огромное влияние на экономику США.
Для начала, это лишит ФРС возможности предлагать фискальные стимулы. В конце концов, если бы у США было достаточно золотых резервов для обмена на доллары по мере необходимости, ФРС не смогли бы печатать деньги в таком количестве.
Это означает, что возврат к золотому стандарту также подвергнет экономику США порой резким колебаниям стоимости золота — хотя некоторые думают, что золото обеспечит большую стабильность цен, не секрет, что в прошлом оно было нестабильным. Если вспомнить, золото довольно резко упало в период с 2011 по 2016 год.
В итоге, возвращение к золотому стандарту было бы сложным испытанием, со многими за и против.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Что такое золотой стандарт
Можно отыскать несколько различных определений термина «золотой стандарт», однако все они будут сводиться к тому, что золотым стандартом называется система, заявляющая этот драгоценный металл основой денежного обращения и всемирным эквивалентом фиатных денег. При этом золотой стандарт может иметь несколько форм, наиболее распространенной среди которых можно назвать золото-монетный, когда монеты чеканятся без ограничений, поступают в обращение и также без проблем обмениваются на бумажные купюры.
Золотой стандарт представляет собой финансовую систему, где за расчетную единицу принято определенное количество желтого металла. При этом любая валюта, выпускаемая в такой денежной системе, гарантированно может быть обменена на соответствующее количество драгоценного металла. А межгосударственные расчеты ведутся по обменному курсу национальных валют в пересчете на золотой массовый эквивалент. Такая экономическая формация дает максимальную защиту от нестабильности и инфляционных процессов. Ведь государства уже не могут бесконтрольно наращивать денежную массу не обеспеченную драгметаллом.
Плюсы и минусы
На парижской конференции 1821 года установили, что золото станет главной разновидностью монет, а золотой стандарт был признан в большинстве развитых стран. Таким образом, все национальные валюты были оказались завязаны на чистый драгметалл, и имели твердый курс относительно друг друга. Допускалось отклонение не выше 1%. Естественно, это налагает ограничения: все страны, придерживающиеся золотого стандарта, обязуются соблюдать соотношение между имеющимся в наличии драгоценным металлом и объемом фиатных денег в обращении.
С помощью такой системы удалось добиться фиксированного курса валют, за счет чего торговые отношения получили мощный толчок к развитию. Внешняя и внутренняя экономика обрели стабильность. Экономика государств, где усиливалась инфляция, стабилизировалась за счет сокращения золотых поступлений и снижения количества выпускаемых денег. В обратной ситуации предпринимались противоположные меры. Благодаря золотому стандарту достаточно просто оказалось поддерживать стабильность экономики, а специалисты получили шанс создавать долгосрочный и точный прогноз.
Не обошлось и без недостатков. В первую очередь, минусом системы золотого стандарта стала зависимость валюты от добычи золота. Стоило снизить темпы, как цены на товары падали как во внешней, так и во внутренней экономике. Также отсутствовала возможность развития денежно-кредитной политики на внешнем рынке, а это негативно отражалось на обеспечении военной отрасли. В силу этого после завершения Первой мировой войны многие страны сменили эту систему на валютно-кредитную.
Формы золотого стандарта
Существует три основных формы, в которых может существовать золотой стандарт:
Почему отменен
В России золотой стандарт был введен в 1897 году усилиями Витте, чьим именем и назвали реформу экономики. На тот момент рубль обеспечивался 0,774235 граммами золота. До начала Первой мировой войны именно рубль был на первом месте среди обеспеченных золотом валют. Однако с началом военных действий обмен денег на золото стал невозможен, и даже выпуск золотых червонцев не исправил положения. Индустриализация положила конец золотому стандарту в России. По той же причине или из-за инфляционных процессов золотой стандарт перестал использоваться и в других государствах.
Попытки вернуться к нему не увенчались успехом. В результате стараний сохранить стабильный курс валюты было подписано Бреттон-Вудское соглашение, согласно которому страны-участницы наделялись стабильным курсами, а тройская унция приравнивалась к 35 долларам. Ответственными за курсы валют назначались национальные банки, а для изменения курса была необходима ревальвация.
Отношение Трампа к золотому стандарту
Сегодняшний президент США — активный приверженец инвестиционного золота. В период предвыборной кампании, проходившей под лозунгом «Возвращение величия в Америку», Дональд Трамп напомнил: у американцев на самом деле было несокрушимое государство, поскольку зиждилось оно на золотом стандарте, и добавил: «. очень сложно снова вводить золотой стандарт, но это было бы замечательно. в таком случае в стране будет основательная база для наших денег». Часть предвыборных обещаний сегодня реализована, в частности назначениями должностных лиц в ФРС, которые являются сторонниками золотого стандарта.
Золотой стандарт без страха и упрёка — дискуссия
Экономист Владимир Рожанковский прислал в редакцию «Эксперт online» статью о целесообразности и возможности введения в России «старого доброго золотого стандарта», положив в основание этого предложения достаточно убедительные расчеты и выкладки. У ознакомленных со статьей нескольких видных экономистов идея нашла живой отклик. Он выразился в комментариях, согласных и несогласных, которые мы публикуем вместе со статьей. Открытая дискуссия в СМИ по экономическим вопросам явление, согласитесь, не столь частое.
Введение
Девальвация рубля приняла в последние годы затяжной, изнурительный характер. Редкие периоды «ремиссии» сменяются очередными рецидивами, и в целом, обречённость падающей траектории курса нацвалюты теперь уже мало у кого вызывает разночтения. Множащиеся прогнозы дальнейшего снижения мирового спроса на нефть, казалось бы, усугубляют ощущение безысходности.
В результате, постоянно падает покупательная способность зарплат россиян, а повышения по службе не поспевают за обесцениванием денег. Падает мотивация и производительность труда. Есть ли против складывающейся безрадостной картины хоть какое-то, пусть даже сугубо номинальное, противоядие?
Сжатие денежной массы ЦБ и золотой запас РФ
Для сравнения в порядке убывания: на сентябрь 2020 г. запас золота в США в знаменитом Форт Ноксе составляет 8133,5 тонн, Германии — 3362,4 тонн, Италии — 2451,8 тонн, Франции — 2436,1 тонн, Китая — 1948,3 тонн. Соотнося эти цифры к денежным массам наличности соответствующих валют, мы получим следующие цифры: в США при золотом резерве 8133 тонны, денежная масса наличных — 4,8 триллиона долларов. Т.е. золотой запас выше, чем у России, в 3,5 раза, а денежная масса наличности составляет 33-крат. Соотношение запасов золота к денежной массе наличных евро у трёх следующих в этом списке стран — Германии, Италии и Франции — выпадает из контекста, т.к. евро является общей для них всех валютой, а золотые резервы объединить невозможно, поскольку они национально автономны.
Получается, что в списке топ-6 российский рубль — единственная валюта, готовая к такой привязке. Так в чём проблема?
Золотой червонец
Едва ли целесообразно всерьёз разбирать возможность возвращения к чеканке «золотого червонца» в наши дни, но историю освежить было бы очень кстати.
«Червонцами» издавна называли зарубежные и русские монеты крупного номинала, содержащие золото высокой пробы. Слово «червонец» образовалось от словосочетания «червонное золото», поскольку для чеканки использовали сплав меди и золота, который имеет красноватый оттенок. Результат соединения металлов соответствовал пробам от 916 до 986.
Серийная чеканка таких экземпляров в России началась при государе Иване III во второй половине XV в. При этом первая золотая монета русской чеканки — «златник» киевского князя Владимира — была выпущена ещё в Х веке. За эталон для чеканки был взят византийский солид — государство, на которое равнялся киевский князь. Обе монеты выглядели практически идентично, включая пробу золота, а также общие элементы на изображениях орла и решки.
В течение XIX в. экономике России не удалось преодолеть несоответствие в стоимости бумажных и металлических денег. К концу столетия необходимо было реформировать денежную систему. После реформы министра С.Ю. Витте на роль основной денежной единицы вначале были предложены биметаллические монеты различных номиналов. Однако их устойчивость вызывала сомнения ввиду невозможности точного контроля долевого веса компонентов, и экземпляры нового образца, выпущенные в 1895-97 гг., стали производиться из золота 900 пробы.
По сути, на эти годы и приходится кульминация легендарной славы российских чеканных золотых монет. Спрос на них стал падать по мере того, как во время Первой мировой войны произошло разрушение системы стерлингового золотого стандарта. Когда в 1914 г. разразилась война, в мире насчитывалось 59 стран, в которых действовал безусловный золотой стандарт. Сюда входила практически вся Европа, большая часть Азии, за исключением Китая, вся Северная Америка, за исключением Мексики, и значительная часть Южной Америки, включая три из четырех главных стран этого материка. Но с началом широкомасштабных военных действий, которые привели к закрытию госграниц, торговые операции между странами Антанты (Францией, Россией и Великобританией) и державами германо-австро-венгерского блока (Австро-Венгрией, Германией и Османской империей) полностью прекратились.
После окончания войны на конференциях в Брюсселе (1920 г.) и в Генуе (1922 г.) между основными экономическими державами были подписаны соглашения о возврате к довоенному золотому стандарту, однако его восстановление оказалось недолговечным из-за экономических потрясений, началом которых стала Великая депрессия в США.
Банк Англии, чей фунт стерлингов тогда был резервной валютой мира, оказался не в состоянии удовлетворить возросший спрос на золото, обеспеченный фиксированным обменным курсом английской валюты. В результате в сентябре 1931 г. банк ввел плавающий курс фунта стерлингов. Это означало, что обменный курс фунта стерлингов должен был определяться в зависимости от факторов спроса и предложения, а не золотого обеспечения, а также, что с этого момента Банк Англии перестал обеспечивать обмен британских бумажных денежных единиц на золото по номиналу. Как известно, в последние дни Второй мировой войны, в 1944 году, странами было подписано Бреттон-Вудское соглашение, по которому курсы валют 44 стран жёстко привязывались к доллару США, а доллар — к золоту.
Однако окончательную точку в истории золотого стандарта поставил президент США Ричард Никсон, который был очень раздосадован напором тогдашнего президента Франции Шарля Де Голля, требовавшего от его предшественника президента Линдона Джонсона «обменять доллары, принадлежащие Франции, на золото» (что бы там иные ни говорили, это исторический факт!), чем создал опасный для США прецедент. В 1971 году Никсон устроил так называемый «Никсоновский шок». Он объявил об экономической реформе, в основе которой лежал отказ от обязательств безусловного золотого обеспечения внешних обязательств США, т.е. от золотого стандарта доллара.
Ограниченный золотой стандарт
Многие эксперты путают наличную денежную массу с известными денежными агрегатами — в частности, М0. Относить запасы золота следует именно к массе наличных средств в обороте, не приплюсовывая к ним деньги на депозитах, поскольку классический золотой стандарт подразумевает обмен на золото лишь физических бумажных купюр, эмитированных соответствующим центральным банком. Средства на депозитах можно противопоставлять лишь секьюритизированному (выраженному в ценных бумагах) золоту, а это совсем другая история.
На это можно ответить довольно грубо, но прямолинейно: «заставь дурака богу молиться — он лоб расшибёт!», а также тут на память приходит анекдот про то, кто наступает дважды на одни и те же грабли. Любые наивные и безыскусные действия — и не только в таком тонком деле, как возвращение к золотому стандарту — всегда приводят к нежелательным последствиям, так что тут не о чем спорить, кроме как подчеркнуть тезис о том, что тонкая работа требует тонкого подхода.
На самом деле, на первом этапе рубль следует вернуть к привязке — наподобие той, которая существовала до ноября 2014 года, только в этот раз эталоном должна стать не пресловутая бивалютная корзина, а тройская унция золота, выраженная в долларах.
На втором этапе, примерно через год, Банк России, как институт непрерывно котирующий валюту против золота, получит право международно признаваемого котирования золота в привязке уже не к доллару, а к рублю. То есть, получится, что сначала рубль будет помогать золоту, а потом золото начнёт работать на силу рубля. Заметьте, что при этом де-факто никакого золотого стандарта пока нет — идёт лишь подготовительный этап.
Экспортный рубль будет по-прежнему котироваться против тройской унции золота, однако не будет подлежать безусловному обмену на физический металл, но при этом будет обмениваться на золотые облигации ЦБ — ценные бумаги, обеспеченные золотыми запасами Центробанка, которые будут торговаться исключительно на Мосбирже в рублях. Таким образом можно будет избежать повторения «Никсоновского шока».
ДИСКУССИЯ
Михаил Ершов, доктор экономических наук
Автор указывает на ряд закономерностей, на которые я неоднократно указывал в своих статьях, а именно — отношение золотовалютных резервов к денежной базе по рублю действительно одно из самых высоких в мире. Это, по сути, дает большой простор регулятору по воздействию как на уровень курса, так и на волатильность (другое дело, что он этого не делает).
Автор предлагает также использование валютного двухярусного курса (внутреннего и внешнего), в принципе, так делалось у нас еще в СССР при организации первых валютных аукционов, которые заложили основу будущего валютного рынка (1989-91 гг.). По-видимому, золотой рубль может означать его стабильность и неволатильность, что, наверное, плохо для спекулянтов и отчасти не очень желательно для экспортеров и бюджета, которые заинтересованы в обесценении рубля.
Следует иметь в виду, что цена золота, хотя и является волатильной, тем не менее, регулируется некими международными центрами силы, и привязка национальной экономики к этим механизмам может быть сопряжена с управляемыми рисками.
Иван Розинский, доктор экономических наук
Какую проблему мы решаем? Устойчивости валюты? Привязка к золоту лишает государство права самому определять объем эмиссии. Золотой стандарт, как и практически любой автоматический механизм — это почти всегда ужесточение денежной политики — именно потому, что он не позволяет делать политически мотивированных исключений и отклонений. Я не считаю, что корень наших проблем в этом.
Георгий Трофимов, главный экономист Института финансовых исследований, кандидат экономических наук
Фиатные деньги являются инфляционными по своей природе, что видно из любых длинных графиков, показывающих обесценение резервных валют относительно золота и других активов. При этом рубль является еще более инфляционным, так как обесценивается относительно доллара-евро благодаря режиму «свободного плавания», который работает в сторону систематической ползучей девальвации. Автор совершенно прав, говоря о подрыве в таких условиях стимулов к производственной деятельности. Также нельзя не согласиться, что критика идеи золотого стандарта обычно носит поверхностный характер.
Тема поэтапного перехода к золотому рублю на практике требует более тщательного анализа. Мне кажется привлекательной идея одновременного использования обычного и золотого рубля, в которой последний играет роль инструмента внешней торговли и инвестиций. Здесь действительно уместна аналогия с золотым червонцем, введенным в тот период, когда мировыми резервными валютами были доллар и фунт, а экономика России лежала в руинах. Тем не менее, опыт с золотым рублем оказался успешным.
Основной вопрос в том, нужен ли переход к золотому рублю Банку России. По факту, этот орган играет двоякую роль, будучи, с одной стороны, звеном в глобальной финансовой системе, обеспечивающим свободные потоки спекулятивного капитала в Россию и из неё, а с другой — центром, определяющим макроэкономические процессы в отечественной экономике. Переход к золотому стандарту будет возможен лишь при изменении фактических приоритетов этого органа, но это тема отдельного разговора.
По всей видимости, отказ от фиатных денег в качестве резервных валют представляет собой вопрос времени. Переход к централизованным электронным деньгам предоставляет дополнительные технические удобства и дает возможность тотального контроля государства над поведением населения, как это уже происходит в Китае, но сам по себе не обеспечивает функцию сохранения ценности. Поэтому электронные деньги и золотой стандарт в принципе следует рассматривать не как альтернативы, а как потенциально взаимодополняющие инструменты.