Инфляция в россии что будет с рублем
Девальвация рубля и «обнуление» сбережений. Возможно ли это в 2022 году?
Многие российские экономисты сходятся во мнении, что в России в 2022 году может случиться новый валютный кризис, аналогичный по своим масштабам с тем, что произошел в 2014 и 2015 годах. При таком исходе не исключена девальвация национальной валюты, которая приведет к «обнулению» сбережений и ухудшению социально-экономической ситуации в стране.
Инфляция и политика ЦБ могут подорвать рубль
В 2021 году инфляция в России бьет рекорды. На 1 ноября 2021 года Росстат фиксировал в России уровень общей инфляции в размере 8,14%, продовольственной – 10,91%. По итогам года эти проценты могут вырасти еще больше.
Центробанк пытается замедлить инфляционные процессы с помощью своих традиционных методов, то есть путем повышения ключевой ставки. За год регулятор уже поднял ее на 3,25 пункта, сейчас ставка составляет 7,5%. И похоже, это еще не предел.
Буквально вчера Набиуллина заявила, что на ближайших заседаниях Центробанк будет рассматривать новое повышение.
Многие российские экономисты считают, что такими методами регулятор вряд ли сможет обуздать инфляцию. Я придерживаюсь такого же мнения. Повышение ключевой ставки, на мой взгляд, еще больше усугубляет ситуацию. Это ведет к удорожанию кредитов и, как следствие, к еще большему росту издержек. Все это происходит при одновременном снижении реальных доходов населения, что влияет на снижение спроса. Чтобы остаться на плаву при меньшем спросе и растущих издержках, производители будут окупать свои расходы еще большим взвинчиванием цен, что приведет к обратному эффекту – не снижению, а ускорению инфляционных процессов.
Таким образом, методы ЦБ вряд ли помогут остановить инфляцию в ближайшие месяцы.
Вероятность повторения 2014 года очень высока
Если регулятор не сможет обуздать инфляцию, по мнению некоторых экспертов, новая девальвация рубля неизбежна. В частности, экономисты Михаил Хазин и Михаил Делягин (Подробнее ➤, Подробнее ➤) считают, что возможно повторение сценария 2014 года. При этом процесс может начаться уже в декабре 2021 года и продолжится и в начале следующего года.
Напомню, что в 2014 году ЦБ был вынужден поднять ключевую ставку до 17% годовых, что привело к тому, что за очень короткий период времени курс доллара увеличился почти в два раза.
Если регулятор примет решение по радикальному повышению ставки рефинансирования, то последствия могут быть аналогичными.
Дешевый рубль не выгоден государству
Кроме того, по мнению экономистов Делягина и Хазина, с которыми я полностью соглашусь, крепкий рубль не выгоден нашему государству (об этом я подробно писала в своей отдельной публикации).
Как мы уже успели заметить, рубль в последнее время укрепился. Изначально, по мнению Хазина, девальвацию планировалось провести еще осенью прошлого года. Однако Центробанк откладывал ее по политическим (выборы) и прочим причинам.
Как искусственно девальвируют рубль? Очень просто. Начинают массово скупать доллары, евро и прочие валюты на бирже, тем самым создают там переизбыток рубля, что влияет на его курс.
С 9 ноября Министерство финансов уже начало покупку валюты в рекордных масштабах.
«Объем покупки валюты и золота по бюджетному правилу в период с 9 ноября по 6 декабря 2021 года составит рекордные в этом году 518,2 миллиарда рублей, ежедневно на эти цели будет направляться сумма в эквиваленте 25,9 миллиарда рублей», – сообщил Минфин России (Подробнее ➤).
Пока глобального влияния на рубль это не оказывает, хотя за неделю его курс по отношению к доллару уже просел на 1 рубль. Однако, аналитики предостерегают, что к концу 2021 года может создаться дефицит валюты на российском рынке, что естественным образом приведет к падению курса рубля по отношению к другим валютам.
Некоторые эксперты считают, что если все пойдет по такому негативному сценарию, то в начале 2022 года могут быть достигнуты исторические антирекорды в паре с долларом и евро, и можно будет говорить о новом «черном дне» для российской валюты (Подробнее ➤).
Так или иначе, от игр в девальвацию, прежде всего, страдаем мы, обычные жители России. Это для нас при ослаблении рубля будут расти цены, будет снижаться наша покупательская способность, так как доходы наши при этом не растут. Это у нас будут обесцениваться сбережения и накопления.
Вопрос с укреплением нашей российской валюты решить не так уж и сложно, если ввести запрет на валютные спекуляции, на выкачивание денег из экономики, если снизить ставки по кредитам для бизнеса. Однако в этом не заинтересованы ни власти, которые снова смогут повысить доходную часть бюджета и ФНБ за счет девальвируемого рубля, и которым выгодно гасить дешевыми деньгами свои социальные обязательства, ни крупные игроки, которые вновь заработают сверхприбыли за счет девальвации.
Дорогие читатели, мне очень важно ваше мнение по поводу прочитанной публикации.
Если публикация вам понравилась, прошу поддержать ее и поставить лайк, если не понравилась дизлайк.
Будет ли девальвация рубля в 2022 году в России: прогнозы и мнение экспертов, обесценятся ли деньги в России в 2022 году- свежие новости
Будет ли девальвация рубля в 2022 году в России
Время от времени население будоражат панические слухи, что рубль ожидает катастрофическое падение. Это напрягает, ведь у многих есть сбережения в рублях, хотя бы небольшие. Так будет ли девальвация рубля в России в 2022 году?
Мнение Центробанка РФ
По оценкам ЦБ РФ, следующие годы будут нелёгкими для большинства населения России. Эксперты банка опубликовали документ «Основные направления денежно-кредитной политики на 2022-2024 годы», в котором описали варианты развития мировой экономики и её влияние на Россию. В этой работе приводятся четыре возможных сценария развития ситуации и их последствия для нашей страны. Эксперты представили для рассмотрения четыре сценария:
мировая (глобальная) инфляция;
мировой финансовый кризис.
Если экономика будет развиваться по базовой схеме, это может способствовать улучшению ситуации в России. Остальные три варианта пугают экономической катастрофой.
Основной (базовый) вариант
Для реализации этого сценария надо, чтобы:
цена на нефть была в районе 65 долл. За баррель;
инфляция перестала лавинообразно расти;
мировая экономика начала активно восстанавливаться после программы всеобщей вакцинации от коронавируса.
По этому сценарию мировой ВВП к концу 2021 года вырастет на 4-4,5%, а к концу 2022 рост будет около 2-3%. К 2023 году ожидается инфляция на уровне 4%.
Но некоторые специалисты считают, что такое оптимистическое развитие событий крайне сомнительно. Существует мнение, что будущее России более печально.
Девальвация рубля из-за пандемии в 2022 году
В этом случае ожидается замедление роста экономики, цена на нефть может упасть до 45 долл. В этом случае экономику России ожидает резкий спад. Потребление может снизиться на 2,7% при потерях в валютной выручке около 16%, что вызовет рецессию. К 2023 году нефть начнёт дорожать и ВВП начнёт расти. Инфляция сохранится на уровне 4,2-4,6%.
Мировая инфляция
Это более радужная ситуация для мирового хозяйства. Цена нефти ожидается до 75 долл. За баррель и, соответственно, увеличатся валютные вливания в Россию. В этом случае критическим моментом будет возможность импорта инфляции вместе с валютной выручкой.
Мировой финансовый кризис
Это может произойти, если инфляцию не удастся сдерживать на приемлемом уровне. Это обычно приводит к тому, что страны с большим количеством кредитов не смогут обслуживать свои долги. В этом случае всегда по цепочке возникает ряд серьёзных проблем и приводит к финансовому кризису в 2022 году
Специалисты прогнозируют, что новый кризис будет масштабнее кризиса 2008 года. Цена на нефть может упасть до 40 долл. За баррель и Россия в этом случае окажется в бедственном положении.
Специалисты считают, что рентабельность сырьевой экономики, которая пока в России определяющая, неуклонно снижается. Но, несмотря на это, лавинообразного падения рубля не ожидается.
Кризис в России в 2014-2015 годах
В 2014 году, после присоединения Крыма, события на Украине и связанные с этим антироссийские санкции спровоцировали ослабление рубля. Кроме того, в это время резко подешевела нефть – со 107 до 60 долл. За баррель. Даже то, что ЦБ РФ резко поднял ключевую ставку до 17%, эффекта не дало. В это время доллар поднялся на 48% (80 руб.), а евро – на 38% (100 руб.
Последние годы были относительно неплохими для рубля. В 2021 году он начал значительно укрепляться. Но мировая ситуация меняется очень стремительно и дать точный прогноз на будущее очень сложно. Мнения различных экспертов тут абсолютно противоположны
В октябре 2021 года рубль обновил рекорды. Доллар опустился ниже 70 руб., а евро – ниже 81 руб.
Будет ли девальвация рубля в 2022 году в России
После того как Центробанк поднял 22 октября 2021 г. ключевую ставку сразу на 75 пунктов, рубль укреплялся по отношению к доллару, но потом постепенно доллар отыгрывает потерянные позиции. Исчерпал ли рубль свои возможности для роста?
Такое значительное повышении ключевой ставки может повлиять на более сильное укрепление рубля, чем прогнозировали аналитики.
Будет ли дефолт в России в 2022 году. Что говорят эксперты
Жители РФ уже подсознательно привыкли к бесконечным экономическим взлетам и падениям. Люди стараются не держать запасы только в рублях, как и в одной финансовой организации. Они просто боятся в единый момент потерять все, хотя большинство вкладчиков имеет хотя бы небольшой, но именно рублевый вклад. Поэтому многих волнует, что будет с рублем в 2022 году, а также стоит ли гражданам России потуже «затянуть пояса» преддверии тяжелых времен.
Будет ли обвал (обесценивание) рубля в 2022 году
Ужасный экономический кризис 2008 года лишь начал слегка забываться гражданами, как грянула ситуация с санкциями и различными ограничениями. Введение ответных мер лишило жителей России некоторых продуктов, ввозимых из-за границы, а местные производители резко взвинтили цены на свои товары.
После затяжного карантина в 2021 году и без того нестабильная российская экономика стала крайне неустойчивой. Рост доллара почти до 80 рублей за единицу явно продемонстрировал, что национальная валюта крайне нестабильна. При этом мало кто точно может сказать будет ли обвал рубля в ближайшем будущем.
Точные прогнозы на курс рубля в 2022 году
В традициях российских граждан и действующих аналитиков создавать 3 возможных прогноза каких-либо событий: негативный, средний и позитивный. Это касается любой сферы жизни. Если же дело касается финансовой стороны жизни, то различных точек зрения даже внутри трёх видов прогнозов становится довольно много.
Чаще всего высказываются такие мнения экспертов:
Рубль ослабнет до 100 р;
Доллар подорожает до 80 р;
Курс укрепится, доллар станет меньше 50;
Рубль будет колебаться в пределах 59-65 р.
В обществе российских граждан и действующих аналитиков принято традиционно создавать 3 возможных прогноза каких-либо событий: негативный, средний и позитивный. Это касается любой сферы жизни. Если же дело касается финансовой стороны жизни, то различных точек зрения даже внутри трех видов прогнозов становится заметно больше.
Стандартное мнение экспертов относительно «судьбы» рубля отличается весьма значительно. Диапазон разброса прогнозов курса невероятен. Какие-то чрезмерно фантастические стоит сразу исключать — вряд ли за год экономика страны так приумножится или рухнет, что пара рубль-доллар будет выглядеть 1 к 10 или 1 к 350 соответственно.
Некоторые просто слушают в новостях про ближайшие прогнозы, другие целенаправленно ищут информацию, не рухнет ли вскоре рубль, так как они беспокоятся о своих инвестициях. При этом наиболее весомыми являются мнения известных экспертов, ранее дававших точные прогнозы, или же мнения представителей солидных финансовых организаций.
Аналитик УК «Регион инвестиций» Михаил Поддубовский на тему скачков курса и его дальнейшей стоимости высказывается деликатно, но вполне определенно. По его словам резкое снижение цены рубля не предвидится – национальная валюта вряд ли упадет в паре с долларом до значений 100 р за 1$.
Эта версия была высказана агентством Блумберг. Они предполагают, что в течение 2021 года будет несколько скачков курса доллара. В результате этого к 2020 году стоимость рубля достигнет 97 р за доллар, что не может оставлять равнодушным кого-то связанного с экономикой.
Прогноз курса рубля сдержанный, но всё же позитивный – сильного ослабления национальной валюты ждать не стоит. Небольшая возможность такого исхода событий есть, но она невысока. С большей долей вероятности рубль не потеряет текущих позиций, а в при благоприятном развитии событий может даже укрепить своё положение.
Представитель Газпромбанка Егор Сусин, являющийся начальником центра разработки стратегий, в первой половине 2021 года говорил, что до пандемии было очевидно чрезмерное укрепление рубля. Этому способствовал рост спроса на рискованные мировые активы, а также ожидания активного снижения ставок у Банка России. При этом к началу 2022 года из-за восстановления импорта стоит ждать небольшое ослабление рубля, что вполне обосновано, хотя курс не выйдет за пугающие значения. Пока стоит ждать «ценник» в 75-76 р за доллар.
Деноминация рубля в 2022 году. Будет ли дефолт и девальвация в России 2022 году. Мнение экспертов
С точки зрения кандидата экономических наук Юрия Данилова, рубль в последние несколько лет чувствовал себя относительно стабильно. До весеннего скачка курса в 2021 году было заметно планомерное укрепление рубля. При этом такая позиция ведет к тому, что падает конкурентоспособность отраслей рынка, ориентированных на экспорт.
В такой ситуации стране более выгодно принудительное падение рубля до 75 р за доллар. Не помешает и стократная деноминация – в этой ситуации доллар будет стоить больше рубля, что окажет не только экономический, но и психологический эффект.
Что будет с рублём в 2022 году сейчас сказать сложно – слишком много влияющих факторов и непредсказуемых тенденций. После неприятного экономического удара 2021 года, многократно усиленного коронавирусом, глупо ожидать простого мирового спокойствия. Мнений относительно курса много, но они слишком разные, чтобы очевидно выделить фаворитную тенденцию, выраженную в точных цифрах. Однако сразу несколько известных финансовых экспертов говорят о том, что каких-то особых курсовых взлетов и падений ждать не стоит.
Обесценятся ли деньги в России в 2022 году
Уже на подсознательном уровне жители России привыкли к бесконечным экономическим взлетам и падениям. Это вынуждает многих пытаться сделать хоть какие-то накопления на случай очередного кризиса. Люди стараются не держать запасы только в рублях, как и в одной финансовой организации. Они просто боятся в единый момент потерять все, хотя большинство вкладчиков имеет хотя бы небольшой, но именно рублевый вклад. Поэтому многих тревожит, что будет с рублем в 2022 году, а также стоит ли гражданам России преодостерчься в преддверии несладких перемен. Об этом в статье.
Обвалится ли рубль в 2022 году
В последнее время на протяжении нескольких лет финансовое положение РФ очень не стабильно. Ужасный экономический кризис 2008 года лишь начал слегка забываться гражданами, как грянула ситуация с санкциями и различными ограничениями. Введение ответных мер лишило жителей России некоторых продуктов, ввозимых из-за границы, а местные производители резко увеличили цены на свои товары, используя выгодную для них ситуацию. В результате плохо стало только гражданам, а не чиновникам и предпринимателям. Такое положение дел сохраняется уже на протяжении нескольких лет.
После длительного карантина в 2021 году и без того нестабильная российская экономика стала крайне неустойчивой. Если к этому добавить снижение цены нефти на мировом рынке, то ситуация стала безрадостной. Можно вспомнить весенние скачки стоимости доллара, когда курс к рублю менялся на 16 пунктов. Рост доллара почти до 80 рублей за единицу явно продемонстрировал, что национальная валюта крайне неустойчива.
Причём мало кто точно может предсказать будет ли обвал рубля в ближайшем будущем. Более того, есть и те, кто говорит о том, что скачок курса не являлся таким уж очевидным признаком нестабильности. Некоторые аналитики и экономисты разного уровня квалификации говорят даже о том, что национальная валюта будет демонстрировать укрепление своих позиций в ближайшие месяцы.
Мнение экспертов о курсе рубля в 2022 году
Представитель ВТБ о курсе национальной валюты
Любопытную точку зрения имеет глава ВТБ Андрей Костин. Касаемо ситуации с весенними скачками доллара в 2021 году, он сказал, что это нормальные пределы изменения курса относительно банковской сферы. В интервью РБК Костин сказал, что он не верит в дальнейший рост курса валюты США.
Глава банка отдельно выделил, что в этот кризисный период наблюдалась другая позиция ЦБ. В момент этого скачка Центробанк не стал прибегать к повышению ставки, а это весомое достижение, демонстрирующее некий запас надёжности.
Министерство финансов и ЦБ навряд ли допустят чрезмерное увеличение доллара, так как у них в случае крайней необходимости есть возможность сдерживать уменьшение национальной валюты. Костин отмечает, что из-за чрезмерной эмоциональности инвесторов они забывают о холодных экономических расчетах и учете трендов, поэтому курс и демонстрирует разнонаправленную динамику. Глава ВТБ считает, что ситуация вскоре стабилизируется, а в 2022 году рубль продемонстрирует укрепление российской валюты.
Точка зрения Михаила Поддубского
Аналитик УК «Регион инвестиций» Михаил Поддубский на тему скачков курса и его дальнейшей стоимости высказывается деликатно, но вполне определенно. По его словам резкое снижение цены рубля не предвидится — национальная валюта вряд ли упадет в паре с долларом до значений 100 рублей за 1 доллар.
Данная версия была высказана агентством Блумберг, чье мнение было основано на предположении, что ситуация с COVID-19 спровоцирует падение американских фондовых рынков, сопоставимое с кризисом 2008 года. Они предполагают, что в течение 2021 года будет несколько скачков курса доллара. В результате этого к 2022-му году стоимость рубля достигнет 97 рублей за 1 доллар, что не может оставлять равнодушным кого-то связанного с экономикой и финансами.
Также господин Поддубский отметил, что макроэкономическая ситуация относительно поведения рубля значительно стабильнее 2014-2016 года, что демонстрирует его умеренную прочность. Если учесть, что после того кризисного момента в России ввели особый бюджетный механизм. Это некое правило, ограничивающее влияние на курсы валют различных колебаний стоимости нефти. Одновременно с этим, проведена работа с золотовалютными запасами, что дает определенную финансовую опору.
Благодаря этому прогноз курса рубля сдержанный, но все же позитивный — сильного ослабления национальной валюты не стоит ждать. Небольшая возможность такого исхода событий есть, но она невысока. С большей долей вероятности рубль не потеряет текущих позиций и может даже укрепить свое положение при благоприятном развитии событий.
Краткое мнение иных экспертов
Сергей Хестанов — Доцент РАНХиГС, который является советником гендиректора компании «Открытие-брокер» говорит о том, что сейчас особенно сложно делать долгосрочные прогнозы курса национальной валюты. Как бы не пытались власти уйти от привязки курса рубля к стоимости нефти — пока этого сделать не удалось. Высокий уровень волатильности сырьевых цен автоматически делает ненадежными любые долговременные прогнозы. При этом господин Хестанов предполагает, что к концу 2022 года цены на углеводороды начнут стабилизироваться, что приведет к укреплению рубля.
Аналитик управления торговых фондовых операций ИК «Фридом Финанс» Александр Осин предполагает, что к началу 2022 года за 1 доллар будет полагаться не более 70 рублей. Уже в первой трети года есть вероятность снижения цены доллара до 64-65 р. При этом Осин также говорит о стабилизации цен на нефть, что положительно повлияет на национальную валюту России. Отдельно аналитик вспоминает и про меры макроэкономического стимулирования нефтяного рынка в разных странах, что повлияет на «черное золото», а потом и на рубль. Однако загадывать дальше середины 2022 года ещё не время.
В первой половине 2021 года, представитель Газпромбанка Егор Сусин, являющийся начальником центра разработки стратегий говорил, что до пандемии было очевидно чрезмерное укрепление рубля. Этому способствовало повышение спроса на рискованные мировые активы, а также ожидания активного снижения ставок у Банка России. При этом к началу 2022 года из-за восстановления импорта стоит ждать небольшое ослабление рубля, что вполне обосновано, однако курс не выйдет за допустимые пределы значения. Так что стоит ждать котировку в 75-76 рублей за 1 доллар.
Будет ли кризис в России в 2022 году
Пока разговоры о резком законодательном изменении покупательской способности 1 рубля не ведутся. Никто не собирается спонтанно принимать такое решение, однако предложения разного рода уже есть. При этом на часть из них стоит обратить внимание, хотя и необходимо помнить, что пока такие предложения являются всего лишь идеей, требующей тщательного рассмотрения.
По мнению кандидата экономических наук Юрия Данилова, рубль в последние несколько лет чувствовал себя относительно стабильно. До весеннего скачка курса в 2021 году было заметно планомерное укрепление рубля. При этом такая позиция ведет к тому, что падает конкурентоспособность отраслей рынка, ориентированных на экспорт. Только один этот факт способен спровоцировать определенный спад экономики России.
В данной ситуации стране более выгодно принудительное падение рубля до 75 рублей за 1 доллар. Не помешает и стократная деноминация — в этой ситуации доллар будет стоить больше рубля, что окажет не только экономический, но и психологический эффект. Причем последнее важно не только для ведения дел, но и для внутреннего спокойствия легковозбудимых граждан. Однако пока предпринимать подобные действия не планируется.
На данное время сложно сказать, что будет с рублем в 2022 году — слишком много влияющих факторов и непредсказуемых тенденций. После неприятного экономического удара 2021 года, многократно усиленного пандемией, глупо ожидать простого мирового спокойствия. Относительно курса рубля мнений много, но они слишком разные, чтобы очевидно выделить определённую тенденцию, выраженную в точных цифрах. Однако сразу несколько известных финансовых экспертов сообщают о том, что не стоит ожидать каких-то особых курсовых взлетов и падений.
Экономисты рассказали, что будет с ценами, рублем, доходами в 2022 году
Гринберг, Николаев, Масленников подвели итоги 2021 года и дали прогноз
Уходящий 2021 год оказался для отечественной экономики весьма противоречивым. Преодолев пик коронакризиса, она начала восстанавливаться, а бюджет вернулся к профициту. Ситуацию во многом спасли стабильно высокие цены на традиционные для России экспортные товары — нефть и газ. Однако на уровне отдельно взятых семей картина куда мрачнее: ускоряющаяся инфляция обрушила доходы и пенсии, люди все чаще влезают в кредитную кабалу. Эту двойственность 2021 года отметили и участники прошедшего в «МК» в онлайн-формате итогового «круглого стола» — член-корреспондент РАН, научный руководитель Института экономики РАН Руслан Гринберг, ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников и доктор экономических наук Игорь Николаев.
Фото: Алексей Меринов
— В течение года наблюдался рост ВВП, который в отдельные месяцы министр экономического развития Решетников характеризовал как аномальный. К концу года начали расти доходы населения, бюджет стал профицитным. Можно ли считать нашу экономику выздоровевшей от коронакризиса и восстановилась ли она до допандемийного уровня?
Масленников: — По всем формальным признакам экономика восстановилась. Допандемийный уровень превышен, пусть и ненамного. Более того, есть вероятность, что до конца года мы по динамике реальных располагаемых доходов населения выйдем в ноль, и даже — в небольшой плюс. Однако по-прежнему будем отставать от показателя 2013 года на 10%. А вот с выздоровлением все сложнее. Выражаясь фигурально, резкое обострение простудного заболевания удалось преодолеть, однако хронические болезни, сопутствующие экономическому организму, остались. Экономика вернулась к прежним условиям ведения бизнеса, которые ничуть не улучшились. У нас сохраняется низкая мотивация к инвестициям со стороны частных предпринимателей и корпоративного сектора. В целом же, при инфляции в 8,4%, вероятен прирост ВВП на 4,3–4,4% по итогам 2021 года.
Николаев: — Чисто статистически экономика восстановилась, но последствия пандемии не преодолены. Давать более-менее адекватную оценку можно будет только после отмены всех ограничений, связанных с коронавирусом. Помимо такого макроэкономического показателя, как ВВП, не надо забывать об инфляции. С ней ситуация обратная. Инфляция разогналась до 8% с лишним, и сдержать ее властям пока не удается. Так что объективно нам далеко до восстановления. Нынешний рост ВВП до 4% во многом является отскоком от провальных прошлогодних показателей. Пандемия никуда не делась, появляются новые штаммы, прогнозировать экономическое развитие страны в таких условиях очень сложно.
Гринберг: — В наше время беспрецедентной неопределенности нельзя фетишизировать динамику ВВП или профицитность бюджета. У нас нет четкого понимания того, где мы находимся — в начале пути преодоления пандемии, в середине или уже в его конце. К тому же из-за радикальной трансформации тридцатилетней давности российская экономика с самого начала реформ оказалась инфляционной. И в дальнейшем, все три десятка лет, была запрограммирована на ценовые скачки. В западных странах, когда власти создают дополнительную денежную массу для поддержания экономики и домохозяйств, цены растут не сразу, а через определенное время, в течение которого новый спрос удовлетворяется новым предложением. И лишь потом, когда производственные мощности заполнены до отказа и импортные возможности исчерпаны, разворачиваются инфляционные процессы. А в России инфляция дает о себе знать сразу после дополнительных денежных вливаний. И это вполне оправдывает действия Центробанка по повышению ключевой ставки, которая, впрочем, подрывает экономическую активность из-за удорожания кредита как важного источника инвестиций. Говорить в этих условиях о «здоровом состоянии» экономики не приходится. Независимо от того, достигла ли она формально допандемийного уровня или нет.
— Одна из главных проблем уходящего года — высокая инфляция (свыше 8%), особенно продовольственная (почти 11%). Власти считают ее завезенной из-за границы, подобно вирусу. Кто на самом деле виноват в разгуле цен и что делать, чтобы их обуздать?
Масленников: — Внешние факторы играют здесь далеко не главную роль. По расчетам рейтингового агентства АКРА, их суммарный вклад в инфляцию 2021 года не превышает 1,8 процентных пункта. Основная же причина — это локдауны и карантинные меры прошлого года и отчасти 2021-го, обернувшиеся разрывом спроса и предложения. Экономические закономерности не обманешь: если у вас спрос восстанавливается быстрее, чем предложение, а инвестиционных мотиваций к расширению производственных мощностей нет, инфляционное давление нарастает. Конечно, оно подпитывается и внешними обстоятельствами, дорожающим импортом, необходимым для поддержания производственного цикла. В итоге компании вынуждены резко повышать цены на свою продукцию: годовая инфляция у нас 8,4%, а инфляция цен производителей — 27% с лишним.
Центробанк делает все от него зависящее, чтобы обуздать инфляцию. В первом квартале 2022 года ставку придется еще раз повысить, поскольку этот период традиционно находится под высоким инфляционным давлением, есть риск получить в феврале 9%. Регулятор может лишь замедлить инфляцию или вывести на плато, но ее радикальное снижение зависит от динамики предложения, а это — зона ответственности правительства. Нужно оказывать помощь аграриям, идти на прямое субсидирование покупок минеральных удобрений, чтобы избежать рисков неурожая. Нужно оказывать адресную помощь бедным, это тоже одна из антиифляционных мер. Нужно стимулировать конкуренцию, особенно в малом и среднем бизнесе, в агропроизводстве и сфере услуг. Чем больше компаний и индивидуальных предпринимателей будут заняты удовлетворением потребительского спроса, тем выше вероятность перелома общего ценового тренда в сторону понижения. Думаю, по итогам года инфляция составит 8,3%, а в последующие несколько лет — около 5%.
Николаев: — Не соглашусь с позицией «сами мы хорошие, а во всем заграница виновата». Да, выросли цены на энергоресурсы и на продовольствие на мировых рынках, и это не могло не сказаться на внутрироссийской инфляции. Во время пандемии власти западных государств вкачали в экономику огромные деньги, которые вылились на сырьевой и продовольственный рынки. Спрос вырос, а с предложением сырья и товаров возникли проблемы. Отчасти это связано с разрывом логистических цепочек, а отчасти с тем, что мир вступил в первую фазу энергоперехода. В итоге цены разогнались на внешних рынках, что отразилось и на России.
Очень удобно кивать на заграницу, но наши внутренние предпосылки инфляции никто не отменял. Первая — недостаточный уровень развития конкуренции в экономике. Это вообще наша ахиллесова пята. Производитель не опасается, что если он завысит цены, то его продукцию перестанут покупать и ему придется уйти с рынка. Второе обстоятельство — директивные механизмы регулирования. Год назад попытались заморозить цены на сахар и подсолнечное масло, что создало дополнительный импульс в сторону повышения цен на продукцию других производителей. Третий фактор — российские антисанкции: мы по-прежнему не импортируем многие виды продовольствия из европейских стран, а это влияет на цены, поскольку ограничивает предложение и снижает конкуренцию. Четвертый долгоиграющий внутренний фактор — не самое эффективное госрегулирование тарифов естественных монополий. Что касается усилий Центробанка по сдерживанию инфляции, то считаю, что ЦБ переоценивает действенность такого механизма, как ключевая ставка. Инфляция в России не носит исключительно монетарного характера.
Гринберг: — Исходный толчок инфляционным процессам и у нас, и за рубежом дала пандемия. С одной стороны, рвутся логистические цепочки, что ведет к сужению предложения. С другой — растет отложенный спрос. В итоге повсеместно повышаются цены на топливо, сырьевые товары и услуги. Однако если мы сравним динамику цен на продовольствие у нас и в Европе, то увидим, что там все намного спокойнее идет, без резких скачков. В России товары на полках есть, и внешне это выглядит как полное изобилие, а в реальности товаров намного меньше, чем в развитых странах. Импортозамещение готовых потребительских товаров, можно сказать, не состоялось. В том числе и поэтому у нас возможностей для монополистических сговоров больше. На Западе громадное количество продавцов и производителей, что позволяет не повышать цены на рынке без крайне веских оснований. А у нас экономика представлена в основном крупными предприятиями, а в ряде отраслей — фактически монополистами, и им легче договориться. Чтобы провернуть такое на Западе, пришлось бы вести переговоры с огромным числом игроков рынка, что тут же привлекло бы внимание антимонопольных служб. А в России и крупных предприятий не так много, и договориться им между собой всегда проще — это плохая комбинация для обуздания инфляции. С одной стороны, повышение спроса сразу подстегивает цены. С другой — быстро растут издержки производителей. Это связано с ростом тарифов естественных, и не только естественных, монополий. Антимонопольная служба работает, но у нее мало рычагов влияния на крупный бизнес. И цены растут во всех сегментах сразу.
— Весь год проходил под знаком пандемии и конца-края коронавирусной угрозе не видно. Как она влияет на мировую и российскую экономику?
Масленников: — В прошлом году экономика повязла в локдаунах, а их последствия малопредсказуемы. Коронакризис обернулся прямыми и косвенными материальными потерями из-за повышенной смертности и заболеваемости. Как минимум 1,5 млн человек убыло в России за эти два года — при нашей откровенно плохой демографии. Этот фактор стреножит средне- и долгосрочный экономический рост, дестабилизирует рынок труда. Плюс мир никак не выберется из тяжелого состояния неопределенности. Никто не может с точностью сказать, что такое «Омикрон», последний ли это «вздох» ковида, или же новая смертоносная инфекция, которая пока затаилась. В итоге инвестиционная активность тормозится. Зачем вкладываться в производство, если настолько все непонятно? Уж лучше мы поднимем цены, думают про себя производители.
Николаев: — Самый серьезный негативный эффект связан с локдаунами. Российская экономика с ее сырьевой направленностью неожиданно оказалась в выгодном положении: деятельность «нефтянки» во время локдаунов не останавливалась в силу специфики производства. Добыча и экспорт полезных ископаемых не прекращались. Во всем мире локдауны коснулись так называемых сервисных отраслей, которые у нас недоразвиты: туризм, общепит, гостиницы. Если сравнить долю в ВВП, скажем, туристической отрасли, то в России она в разы меньше, чем в Италии, Испании, Франции. Второе отрицательное последствие ограничительных мер — это инфляция, вызванная денежными вливаниями в экономику развитых стран. Выбора особого ни у кого не было, нужно было поддерживать население и спасать целые отрасли, но и эффект от предпринятых мер наступил очень быстро. Третий фактор — это влияние на экономику роста заболеваемости и смертности. До поры до времени его воздействие не так значительно в сравнении с локдаунами. Но когда заболеваемость остается высокой, да еще и смертность не снижается, ситуация становится тяжелой. Россия как раз рискует вступить в такой период, если пандемия не начнет затухать. Заболевшие люди выпадают из числа экономически активных и просто трудоспособных. Не говоря уже о том, что, по официальной статистике оперативного штаба в России, от пандемии умерло уже около 300 тысяч человек.
Гринберг: — Сейчас идет дискуссия вокруг очередного штамма «Омикрон». В Европе уже легкая паника, вводятся меры, которые негативно отразятся на экономике. Но нужно спасать людей в первую очередь. Мы не вышли из пандемии по итогам 2021 года. Соответственно, бессмысленно жалеть о том, что не сбываются экономические прогнозы и что наши показатели отстают от желаемых. Все это не имеет значения на фоне тех проблем, которые приходится решать странам и народам. Нельзя забывать: экономика — для человека, а не наоборот.
— В течение 2021 года курс рубля был относительно стабильным. Сохранит ли нацвалюта эту стабильность в 2022-м, и каков ваш прогноз на динамику валютного курса?
Николаев: — Думаю, за курс рубля к доллару и евро можно не беспокоиться по той причине, что цены на энергоносители еще какое-то время будут оставаться высокими. Это связано с повышенным спросом, который проявился на начальной фазе энергоперехода. Цены на нефть сегодня очень комфортные для рубля, а на газ — так просто подарок. Это сулит стране большие долларовые и, в целом, валютные поступления. К тому же мы видим некую стабилизацию ситуации с санкционным противостоянием. Особенно это продемонстрировала последняя онлайн-встреча двух президентов — Владимира Путина и Джо Байдена. Вряд ли будут вводиться новые санкции, а это для рубля тоже хорошо, поэтому я прогнозирую, что рубль не будет ни сильно укрепляться, ни обвально падать. Ослабление возможно, но в рамках приличия, так сказать. Во всяком случае вряд ли в будущем году мы увидим доллар дороже 80 рублей, а евро — выше 90 рублей.
Гринберг: — Это сложнопрогнозируемая вещь. Сейчас идет энергопереход. Причем идет не так быстро, как ожидалось, а это хорошо для российской экономики. На Западе слишком рано уверовали в то, что уголь, нефть и газ можно легко заменить на возобновляемые источники энергии. В этом смысле, если экономический рост после завершения пандемии начнется по традиционной модели, то рубль, как зависимая от цены на углеводороды валюта, может даже укрепиться. Но в исторической перспективе это будет один из последних счастливых периодов для нашей нацвалюты. Очевидно, что уход от углеводородного сырья теперь не просто лозунг, а общемировое устремление. В среднесрочном плане мы рискуем очень сильно проиграть, если не найдем замену ископаемому сырью. Если зима выдастся холодной (что весьма вероятно), то в первом квартале у рубля есть шанс укрепиться до 70–71 за доллар.
— Что ожидает российскую экономику в 2022 году: какова будет динамика ВВП, реальных доходов населения, инфляции? Каких «черных лебедей» стоит ждать на будущий год?
Масленников: — Экономику ждет достаточно сильное снижение темпов роста. Если в текущем году мы исходим из показателя 4,3–4,4%, то в следующем — из 2,0–2,5% роста ВВП. При инфляции выше 5% инвестиции не живут, и тут права глава ЦБ Эльвира Набиуллина, заявляющая: контроль за инфляцией — это дверь, которая открывает экономике вход в пространство длинных денег. До тех пор, пока мы не приблизим инфляцию к таргету в 4–4,5%, сложно рассчитывать на серьезный инвестиционный подъем. Что касается доходов, было бы хорошо, чтобы они хоть немного опережали инфляцию. Здесь у нас главный резерв — это доходы от собственности и предпринимательской деятельности. Если удельный вес этих компонентов повысить хотя бы вдвое, мы выйдем на стабильные темпы роста реальных доходов.
А «черные лебеди» могут залететь в нашу страну из двух «гнезд». Одно — это геополитические риски, которые очень быстро добавляют дополнительной турбулентности финансовым рынкам, и дальше эта волна накатывается на российскую экономику. Второе «гнездо» — это достаточно серьезная угроза мирового долгового кризиса. Если в 2022 году Федрезерв США повысит ключевую ставку не один раз, а два или три, то такое ужесточение американской денежно-кредитной политики может подорвать способность ряда эмитентов (как корпоративных, так и суверенных) обслуживать долг, номинированный в долларах. В данном случае существует целая «стая» рисков — начиная от китайских девелоперов и кончая Турцией.
Гринберг: — Для всех большое значение будет иметь ситуация с добычей и ценами на газ, с одной стороны, и темпами перехода к «зеленой экономике» — с другой. Хотелось бы думать, что напряжение между Западом и Россией начнет спадать. Надо защитить и сберечь нашу общую среду обитания, а сделать это без взаимного сотрудничества невозможно. Если прогресс в отношениях не наступит, то в лучшем случае наша страна получит стабильность, переходящую в застой, то есть показатель роста ВВП на уровне 1–2%. Сложно ожидать какого-то подъема в 2022 году. Откуда ему взяться? Благоприятные условия для ведения малого и среднего бизнеса так и не созданы, а риски очень велики. Крупным предприятиям не дадут умереть, но и не будет никакого экономического чуда. Заметного увеличения реальных доходов ждать не стоит, а продовольствие продолжит расти в цене. Что касается «черных лебедей», для России — это резкое ускорение энергоперехода, устойчивость пандемии и усиление санкционного давления со стороны Запада.